现金流下降 负债增加制约大规模投资

　　本报记者 王冰凝 北京报道

　　“亚洲最赚钱的机器”中石油去年净赚1144.3亿元，但该公司还打算再融资1500亿元用于投资，将赚钱的手伸得更远，远到海外，远到更多的下游市场，甚至远到金融领域。

　　5月6日，中石油称，该公司预计2009年通过发行人民币债券方式融资1500亿元，但当前没有发行新股的计划。此外，中石油还将于近期发行规模为10亿美元的2009年度第一期境内美元中期票据。据称，这将是中国发行的首只非金融机构美元债券。为保障海外业务发展，本期中期票据募集资金用于支持海外项目。

　　现金流趋紧

　　据记者从中石油了解到，目前大幅下降的现金流和较高的负债，已经对中石油的大规模投资计划有所影响。

　　据透露，中石油2008年自由现金流为-449.1亿元，比上年同期减少了768.9亿元，有息债务突破千亿元，达到1255.9亿元。2008年末负债总额3470.5亿元，与年初的2855.8亿元相比，增长了21.5%。

　　中石油认为，按照2008年销量测算，2009年需缴纳842亿元消费税，相比去年的132亿元暴增537%，相应增加增值税及附加税204亿元。

　　国家自2009年1月1日起实施成品油价格改革，提高成品油消费税率，汽油由0.2元/升提高到1.0元/升，柴油由0.1元/升提高到0.8元/升，其他部分炼油产品也相应提高，并特别明确该项税费在生产环节征收。这就意味着炼油企业将缴纳更多的成品油消费税。

　　在中石油相关负责人看来，正是成品油需求的低迷和成品油消费税的增加，使得在中石油年净利润达1144.3亿元的同时，仍然出现了自由现金流的紧张和负债增加。

　　中石油现金流趋紧还有一个重要原因，那就是其海外投资规模的大大增加。

　　在资金压力下，中石油表示今年需要融资1500亿元，以满足正常的生产经营及投资活动。中石油新闻发言人毛泽锋透露，其中500亿元已于年内完成发行，余下1000亿元则需待股东会授权批准，并会按实际情况和现金流情况，安排具体的发行金额和发行时间。

　　重布下游市场

　　中石油业务重在上游资源开发，但下游市场越来越重要，竞争越来越激烈，使得中石油不得不在此领域步步为营，以夺取更多的市场份额，进一步理顺下游业务，对中石油可谓当务之急。

　　一直以来中石油和中石化在下游领域都是竞合并存，一方面两大集团屡次组成联盟联合推价，一方面私下争抢市场份额。近日国际油价高企，中石油和中石化调价预期落空后，5月初再度坚守联合推价原则。据记者获悉，目前两大总部已达成一致，从5月5日起将执行新一轮推价的指导价：即93#汽油6400元/吨，0#柴油5350元/吨。截至5月8日，全国大部分地区成品油批发价格已突破推价通知。福建、浙江、海南、唐山、郑州等市场汽柴油批发价格均已突破上述价格。这已是本周内的第二轮推价。

　　下游业务的竞争在全国成品油消费第一大省广东表现得最为激烈，广东市场成品油零售供应商主要包括中石化、中石油、中海油和社会经营单位等4个渠道。中石化市场份额占65%，中石油占25%，中海油由于刚刚进入广东市场，目前仅占0.5%，社会经营单位占10%左右。

　　近几年中央逐步放开规限，中石油、中石化和中海油三大石油公司开始了全国性布局扩张，民营油企和外资企业也试图分得一杯羹，对市场份额居中的中石油，前有中石化占据主要市场，后有追兵中海油，投资更多的钱拓展下游业务更是当务之急。

　　抄底海外 拓展金融业务

　　去年全球金融危机以来，国际能源价格暴跌，使得竞购海外项目变得相对容易和实惠。

　　去年下半年以来，中石油在政府大力支持下，进行了大规模的海外“抄底”。在中俄、中巴、中委的贷款换石油项目中，中石油都作为主要企业参与项目。2009年4月，中石油拟斥资14亿美元，收购哈萨克斯坦曼格什套油气公司50%权益。

　　据中石油副总经理王福成介绍，目前，中石油集团海外油气投资业务已扩展到28个国家、73个项目，形成上下游一体化的产业链，初步建成五个海外油气合作区，同时带动了国际贸易和工程技术服务业务的迅速增长。

　　“中石油海外业务的战略目标是加快五大油气合作区建设，实现海外油气作业当量2亿吨。目前公司海外油气业务正处在加快发展的关键时刻，一批重大战略工程陆续进入建设高峰期，资金需求巨大。”中石油相关负责人称。

　　但按照中石油建设综合性国际能源公司的整体规划，涉足金融领域显然更能使得中石油如虎添翼。

　　据记者从中石油获悉，该公司目前以现金方式独家认购克拉玛依市商业银行新发行股份，成为克拉玛依市商业银行的主要股东。在发展之初，该银行主要服务三大群体：中国石油集团所属企业以及相关客户资源、各家央企、中国石油各矿区职工家属。

　　“选择克拉玛依市商业银行入股，是因为其规模虽小但定位准确，市场化运作日趋成熟，是一家具有石油特色的城市银行。此举为中国石油集团金融板块注入了新活力，也成为金融业务发展的一个新起点。”中石油相关负责人称。

　　据记者了解，为了促进中石油金融业务的发展，中石油目前已经将工商银行纳入中石油合作规模最大、层次最深、领域最广的金融机构，目前双方已开展的合作包括加油站上门收款、本外币现金管理、电子银行、债券承销、项目融资等多项业务。

　　中国石油集团总会计师王国樑则公开透露，目前中国石油综合实力在国际石油行业中排名第五，并且海外发展空间很大，金融业务将是建设综合性能源公司的重要组成部分。

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