21世纪经济报道记者 商言

　　4月份，被视为产业政策最大受益者的长安汽车(000625.SZ)再传捷报。

　　5月6日，公司披露的今年4月份产、销快报显示，其产、销量均呈同比大幅上升态势。

　　长安汽车的热销，乃是整个汽车行业发展向好的缩影：钢铁、有色金属、船舶等多数行业依然“振而未兴”之际，今年以来，汽车业已经表现出明显的复苏迹象，不但领先于其他被列入振兴规划的行业，中国汽车业的回暖还独立于美日等汽车大国，可谓一枝独秀。

　　不过，值得注意的是，相关振兴规划措施的刺激下，包括长安汽车在内的车企的增长，还只是属于“结构性”，而且面临“量升利不升”到“量升利增”的转变。

　　势头良好

　　上述产销快报显示，长安汽车4月份产量为117729辆，今年累计386558辆；而去年同期，这两项指标分别为96023辆和354102辆，4月份和前4个月产量的同比增长，分别为22.6%和9.16%。

　　销量的情况则更为乐观，长安汽车4月份销量为117846辆，今年累计415594辆，去年同期，分别为78258和339919辆，同比分别增长50.59%和22.26%。

　　对比以上数据不难看出，长安汽车4月及今年以来的销量增速，均远大于产量增速，说明其库存不断得以消化；而产销量的本年累计数同比增速小于当月的事实，则表明其环比在2009年度不断增长。

　　长安汽车的发展，正是中国汽车业本轮经济危机下走向的一个缩影。

　　据工信部于4月上旬公布的数据显示，今年1-3月，汽车产销256.76万辆和267.88万辆，同比增长1.91%和3.88%。其中，3月份发展形势尤其良好：汽车生产109.54万辆，环比增长35.59%，同比增长5.55%;销售110.98万辆，环比增长34.10%，同比增长5.01%。

　　第一创业研究所分析师王清涛认为，去年3月基数很高，今年3月同比仍然实现正增长，说明我国汽车需求潜力巨大，行业复苏迹象明显。

　　但国外汽车市场的表现，仍旧令人扼腕。

　　5月1日，美国汽车数据公司公布，4月份，美国新车销量约819540辆，比去年同期减少34.4%。由于经济萧条导致个人消费缩减，美国整体汽车市场已连续18个月同比减少。

　　4月份，日本汽车销量同比下滑23%至284035辆。其中，微型车以外的汽车销量同比下滑28.6%至166365辆，是1968年开始统计以来4月份的最低销售数量，创下41年来最低纪录。汽车实际销量连续9个月同比减少，并且降幅连续7个月达到两位数。

　　此前，日本政府出台相关政策——旧车置换新车优惠以及环保车购买优惠，但并未奏效。

　　而中国汽车产业振兴规划中，上述两条同样存在，但除此之外，规划中的减征乘用车购置税，以及开展“汽车下乡”的安排，显得更为有力和直接。

　　上述规划明确规定，今年1月20日至12月31日，对1.6升及以下小排量乘用车减按5%征收车辆购置税。

　　而且，在新增中央投资中安排50亿元资金，自今年3月1日至12月31日，对农民购买1.3升及以下排量的微型客车，以及将三轮汽车或低速货车报废换购轻型载货车的，给予一次性财政补贴。

　　量升更需利增

　　政策的安排使得中国汽车市场的增长，呈现出明显的结构性特征。

　　工信部发布的数据显示，今年1-3月，乘用车产销187.50万辆和199.57万辆，同比增长4.45%和7.81%；但商用车产销69.26万辆和68.31万辆，同比下降4.38%和6.13%。

　　从细分车型看，交叉车型和微卡的表现最为出色，小排量轿车市场份额也在进一步上升。

　　上海证券汽车行业小组分析师杨胜指出，这表明小排量乘用车购置税减征和“汽车下乡”等刺激政策，对需求的推动作用明显。

　　这对于长安汽车也非例外。

　　作为产业整形规划的配套措施，4月15日，在财政部和工业和信息化部发布的第一批汽车摩托车下乡生产企业名单及产品目录中，长安汽车的多款微型客车赫然在列。

　　中金公司统计指出：受政府“汽车下乡”政策刺激，今年一季度，长安汽车公司本部及南京长安共销售微客133424辆，同比增长超过50%。本部微卡亦有20%的增长。

　　联合证券分析师姚宏光指出，一季度，长安汽车先于国家产业政策实施购车补贴，极大刺激了市场购买热潮，预计旺销行情将延续至全年。全年公司微客销量同比将增长40%以上，扭亏已无悬念。

　　但一位接近长安汽车高层的人士称，乘用车复苏远快于商用车，低端车型复苏快于高端车型，这些低端车型毛利率低的特性，决定了利润增长将滞后于产销量和收入的增长。

　　事实确实如此，王清涛统计指出，今年一季度，汽车整车上市公司实现主营业务收入677.47亿元，同比下降9.6%，而净利润合计10.33亿元，同比大幅下滑66%，整车厂商陷入“量增利不增”的尴尬局面。

　　长安汽车4月25日发布的一季报显示，今年一季度，公司实现销售收入48.77亿元，同比增长21.4%，但实现的净利润仅2834万元，同比下滑89.4%，每股收益仅0.01元。

　　但是，姚宏光在4月30日出具的一份报告中对长安汽车的未来颇为乐观：销量井喷终会反映在盈利，并维持长安汽车2009年每股收益0.3元、2010年0.41元的预测。

　　5月6日，受发布4月份产销快报的刺激，长安汽车股价开盘不久便震荡走高，最终以涨停价9.11元报收。

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