刘俊

　　牛年小牛市，市场热点层出不穷，赚钱效应再度显现，除高送转、重组、新能源等“绣花枕头”外，有色金属成为贯穿行情始终的“头牌”，ST有色(600259)由ST聚酯重组之后，更是身兼重组、有色两大震撼性题材，自复牌以来，马不停蹄地连续涨停，截止目前，ST有色最大振幅高达234%，位居两市前十位。

　　机构、游资轮番上演接力赛

　　中信证券打头阵。停牌近两年的ST聚酯，以10送0.5股的对价方案艰难地完成了几乎难产的股改程序，于今年1月19日复牌。理论上，如此低的对价方案理应遭受市场的唾弃。恰恰相反，复牌当日，该股股价在“神秘力量”的推动下，以高于最低价近10%的幅度收盘。当日成交回报显示，中信证券位于大连和上海的两家营业部单边分别买进921万元和397万元，以当天6.60元左右的平均成本计算，中信证券两家营业部单个交易日合计买入近200万股，占该股不足一个亿的总流动盘的2%以上！

　　中信证券“坚定看多”吸引了市场众多游资的集体关注，除了国信证券深圳泰然九路营业部、海通证券深圳红岭中路营业部、银河证券杭州解放路营业部等老牌的游资集中营外，方正证券、金元证券等旗下营业部也参与了日内对倒交易，值得一提的是，曾经参与鲁信高新(600783)炒作的位于广东佛山季华路的几个营业部也活跃在其中。

　　值得注意的是，机构也全程参与了ST有色的炒作。部分机构投资者按捺不住利润的诱惑，置价值投资的信条于不顾，凭借自身的信息优势，于复牌第一个交易日，一家机构专用席位与中信证券旗下两个营业部在第一时间就介入了ST有色，以当天均价折算，该机构席位单日买入合计近100万股，买入规模占ST有色总流通盘的1%以上。在2月14日和3月11日的成交回报中，机构专用席位的影子两度现身。

　　上市公司周密配合资金进出

　　上市公司因为重大事项停牌、复牌本是常事，但是我们不得不为公司管理层在时间上的拿捏大声叫绝——2007年4月27日，ST有色(当时尚为ST聚酯)停牌，避开了紧随而来的“5.30”，尽管错过了4000点到6000点这一涨幅高达50%的大牛市，但也回避了6124点至1664这一幅度超过70%的超级大熊市。与鲁信高新大股东精准拿捏停牌、复牌时间点相比较，ST有色的大股东更具有“大局观念”，回避一切震荡风险，索性只把握“确定性的投资机会”！

　　面对ST有色的疯狂上涨，众多投行因为担心把脉不准，不敢轻言目标价，而作为最先看好有色金属行业逆转的安信证券也仅给出谨慎的评级。安信证券表示，如果以40倍PE为公司估值，则公司复牌价区间应该在4.8～6.0元之间。

　　随着ST有色的不断涨停，上行压力越发明显，市场对广晟有色集团置入的资产质量也提出了异议，由于估值畸高，ST有色无法得到类似于分析师给西藏矿业(000762)当托的帮助，ST有色逐渐步入调整。

　　然而，ST有色的故事尚未彻底终结。公司大股东在先前达到涨跌幅限制时不止一次表示“公司不存在根据《上海证券交易所股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等，董事会也未获悉公司存在对股票交易价格产生较大影响的信息。”如今面对投行的“不配合”，公司竟然赤裸裸地站出来，“澄清”市场上有关公司股价“利空传闻”，并就注入资产评估增值及未来的盈利问题作出回应。公司的“澄清”公告为ST有色注入了最后的一丝活力，而效果已经非常有限。

　　事实胜于雄辩，公司在“澄清”公告前半部分激情昂扬地谈论公司未来的同时，也不得不在具体数据上作模糊化处理，并在公告不显眼的位置附上“主要产品价格大幅回落、出口萎缩、部分产品积压严重，个别下属公司曾一度停产”等警示内容……在市场的作用下，该股大的“头尖顶”形态已经完成了2/3，不排除上市公司日后再耍花样，但目的只有一个，那就是尽快处理手里的筹码。

　　截止目前，ST有色相关财务报表依然没有披露，这究竟是为掩饰依旧难堪的业绩，还是掩盖限售股股东乘机出逃目前尚不得而知，不过我们相信，在接下来的业绩披露高潮中，一切都将会真相大白。

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