“考虑到资本市场的最新变化，该项目(参股陕国投)正在进一步协调论证中”——民生银行的年报显然“话里有话”

　　□ 本报记者 万 敏

　　陕国投非公开发行股票方案的有效期即将于5月1日到期，而这已经是经过股东大会批准延期六个月后的截止时间。如今距离截至日期不过十余天，陕国投能否完成定向增发？《证券日报》记者在向陕国投与民生银行的相关人士了解定向增发进展中获悉，双方正在对修订定向增发价格展开谈判，而陕国投对于引入战略投资者的决心十分坚定。

　　陕国投：定增方案或继续延期

　　陕国投在2008年年报中曾表示，“2009年公司的战略任务之一依然是增资扩股、引进战略投资者，必须坚定不移地推进并争取尽快完成”。

　　记者致电陕国投董事会办公室询问相关进展时，工作人员表示，此事正在推进中，证监会已经受理了该事项。因为涉及事件较为敏感，不便多做介绍。

　　今年3月25日，陕国投公告称，2007年11月1日，陕国投2007年第二次临时股东大会授权董事会全权办理公司非公开发行股票相关事宜，授权有效期12个月，鉴于目前相关工作仍在进行过程中，2008年10月31日，董事会决定提请股东大会将原授权期限延长6个月，公司股东大会已经同意。

　　2007年9月23日，陕国投分别与中国民生银行股份有限公司、陕西延长石油(集团)有限公司和陕西有色金属控股集团有限责任公司签订了《股份认购合同》。由于我国对金融机构的混业经营有明确规定与限制，陕国投的重组方案创造性的提出在非公开发行股票事宜完成后，控股股东陕西省高速公路建设集团公司与中国民生银行并列第一大股东，双方各持股14300万股，持股比例26.56%。并且在2008年3月27日得到中国银监会的批复，随后也取得了国务院的特批。

　　陕国投董事长薛季民曾表示，并列第一大股东是个创新，两家金融类上市公司重组也是个试点模式。其进展难度之大可想而知，但是，陕国投的股东们对这次重组也表达了坚定的支持态度。2009年3月24日陕国投召开2008年度股东大会，99.94%的股东表决同意将原授权董事会全权办理非公开发行股票事宜的期限延长6个月。

　　事实上，陕国投的业务发展对增资扩股也有着迫切、实际的需求。截至目前，国内信托公司平均注册资本已经超过7亿元，约是陕国投注册资本的两倍。目前陕国投资本金仅为 3.6 亿元，但根据银监会规定，信托公司开办受托境外理财业务要求注册资本金不低于10亿元，信托公司从事受托管理保险资金业务，要求注册资本金不低于12 亿元，且任何时候都维持不少于12 亿元的净资产，信托公司开展资产证券化业务和银行间即期外汇市场交易业务，均要求注册资本不低于5 亿元。

　　业务无法展开，对一家信托公司来说可谓掣肘。业内人士认为，到2009年5月1日只剩十余天，短时间内该事项出现结果的可能性不大，陕国投有可能继续延期非公开发行。

　　民生：先改价格再谈增发

　　尽管有效期将至，民生银行对参股陕国投的价格问题仍有所保留。在其23日公布的2008年年报中，民生银行表示，2007年9月27日，经公司第四届董事会第三次临时会议批准，同意公司参与陕西国际信托投资股份有限公司非公开发行A股普通股。公司于2007年10月8日发布了《中国民生银行股份有限公司对外投资公告》。考虑到资本市场的最新变化，该项目正在进一步协调论证中。

　　根据2007年9月双方签署的股份认购协议每股16.38元计算，民生银行需支付23.4元。而根据陕国投最新的收盘价10.9元来算的话，民生银行只需支付15.6亿，如果还是以当时约定的价格认购，将造成民生银行的巨大浮亏。有消息灵通人士表示，民生银行与陕国投之间正在谈这件事，但目前还没有定下来究竟如何调整。

　　因此，民生银行“考虑到资本市场的最新变化”应该意指对增发价格的下调。实际上，2008年下半年以来，随着股价缩水，多家上市公司纷纷修改增发价格，如中天科技等公司。

　　市场人士指出，修改增发价格意味着上报证监会的材料将全部更新，而上报和审批手续也得重来一遍，再加上两家公司之间议价谈判的时间，短期内陕国投的定向增发恐难完成。