陈永华

　　可能只有真实生活敢开这样的玩笑：本以为是一张废纸的武钢CWB1爆跌到0.004元后，随着正股武钢股份的持续攀升，突然充满了行权的遐想，但在关键时刻，武钢股份临时停牌，遐想突然戛然止步。在经历了几天的大起大落后，目前武钢CWB1的行权价值空间被极度压缩。分析人士建议投资者，与其冒险行权武钢CWB1，不如在市场找一个有潜力的个股投资稳妥。

　　70亿能否落袋

　　需看股价脸色

　　假若市场中7.27亿份武钢CWB1全部行权的话，武钢股份可因此获得70亿元募集资金。武钢CWB1行权的条件是，武钢股份股价在9.58元的行权价上方。

　　上周四，武钢CWB1最终以0.004元画上句号，但其引起的波澜依然在荡漾。在武钢CWB1交易的最后一天，其正股武钢股份以7.39元，远远低于武钢CWB1的行权价，并不具备行权价值。当时，市场慨叹：又是一个难逃归零命运的权证。

　　本周一，武钢股份午盘突然走强，在收盘前10分钟被封于涨停，武钢CWB1行权希望重燃——只要在14-16日三天，武钢股份涨至9.58元，武钢CWB1不再是一张废纸，即武钢股份需要上涨19.3%。以目前市场状况，个股三天时间上涨19.3%难度并不大，武钢CWB1持有者对行权充满期待。

　　在投资者热情高涨时，昨天上交所的一份“临时停牌一天”的公告，使武钢CWB1行权机会变得渺茫。

　　托市传闻成杀手

　　武钢股份被临时停牌的原因是“因媒体报道需澄清”，媒体报道的正是武钢股份托市的传闻。

　　“武钢的高层已经同意高送股了，未来还可能有进一步的资产收购。” “武钢和基金再度达成了一致。”“行权无悬念。”坊间的种种传闻不胫而走，有基金人士透露，基金公司和上市公司谈好条件后，已经开始反手做多，同时游资跟进。此外，武钢CWB1最后收盘价并没有落在最低位的0.002元或归零，同时，最后时段卖单不大，7.27亿份权证仅挂有1.53亿份卖单，似乎绝大部分持有者都不打算卖出权证。

　　同时，武钢股份也适时调整了年报披露的日期，从原来的27日提早为20日，恰好是武钢CWB1行权结束后的第二个交易日。根据交易所规则，投资者在行权后下一个交易日才能将行权获得的股份卖出，即假设投资者在周四行权后，周五或迎来抛售潮，致使股价大幅下跌。此时，如果武钢股份推出高送配年报，或将刺激股价再度上涨，逼退抛售潮。

　　此外，有消息指，武钢集团将进场护盘。去年武钢集团曾经承诺将会从二级市场上增持武钢股份，至今仍有1.98%的增持空间。如果武钢集团在最近敏感时期宣布增持消息，也将刺激股价上涨。

　　但众多的利好难敌交易所一张停牌公告。假设武钢在今、明两天均涨停，在16日当天股价将达9.71元，武钢CWB1具有行权价值，但利润空间仅为1.38%，同时还要冒着行权后第二天股价大幅下跌的风险。

　　不为小利润空间而冒大风险

　　民生证券研究员厚峻说道：“剩下两个交易日都涨停的几率不大，而且行权的利润空间太小了，不值得。”武钢股份在关键时刻遭遇紧急停牌，意味着剩下两个交易日必须累计上涨19.3%，才可从市场召集到70亿的募集资金，难度不小。70亿资金或许昨天的临时停牌而灰飞烟灭，停牌公告变相成了“巨额罚款单”。厚峻则提醒投资者，不必为小利润空间而冒大风险。信息时报记者 陈永华

　　坊间传闻

　　“武钢的高层已经同意高送股了，未来还可能有进一步的资产收购。”

　　“武钢和基金再度达成了一致。”

　　“行权无悬念。”

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