平安：一季度已积极加仓A股 目前对股市审慎
“平安一季度已积极加仓A股”
平安集团副首席投资官陈贤德详解“危机下投资新路线”：目前对股市审慎
东方早报记者 肖莉
2008年利润下降94.4%的中国平安(601318，2318.HK)，昨天在沪、港两地召开业绩发布会。
平安集团副首席投资官、平安资产管理公司董事长陈贤德当天在接受早报记者专访时透露，去年减仓A股的中国平安，在今年一季度进行了积极加仓，不过二季度其仓位已有所下降，目前其对A股市场保持审慎态度。
固定收益投资增1300亿
根据中国平安昨天公布的2008年年报，截至去年年底，该集团的A股投资比例，已从2007年的24.3%下降至2008年年底的7.8%。而其固定收益投资则从2007年的50.9%，增加至2008年年底的80.7%。
由于A股市场去年大跌和投资富通集团亏损计提，2008年中国平安的总投资收益大幅减少，由2007年的507.81亿元，锐减至2008年的-79.35亿元。
陈贤德透露，去年9月之前，中国平安增投了1300多亿固定收益投资，新增的这部分收益都是在5%以上。
“我来平安几年了，我们从来没有看到这么大的操作。后来9月、10月大家看到了，(货币政策)去年上半年从紧，到年底放松，这一波利率改变很快。”陈贤德说。
陈贤德指出，目前3年期国债收益率只有3点多，一年定期存款只有2.2%，利差在2008年的年报中无法体现，但可能在今年、明年利率比较低的时候表现出来。
对于增仓的券种，陈贤德透露，其中有不少是有担保企业债，大约600亿元是协议存款，有些券种的收益率甚至高达5.85%。
对于近日中国保监会放宽保险资金的债券投资渠道一举，陈贤德说，未来保险公司将可以投资无担保企业债，但投资资格需要保监会对保险公司进行审批，监管部门将对保险公司的信用评估能力进行审核。中国平安正在就此与监管进行相关沟通。
此外，陈贤德透露，中国平安去年牵头以股权形式投资京沪高铁，其估算的ROE(净资产收益率)为15%至16%，但由于不是债权投资，因此头几年不会有红利产生。
“1月已加仓”
此前市场盛传的“今年一季度中国平安已经提升了股票仓位”的观点，昨日得到陈贤德的确认。
“我们一季度做了两个事情：1月份增加A股投资，时间选得比较好；2月份增加H股，这一波把握得比较好。”
对于加仓的时间，陈贤德说，加仓A股时，上证指数大约在2000至2100点，港股大概是在12500点。不过至3月底，中国平安已将股票投资比例再次降低，其股票市值目前与去年年底大致持平，A股与H股的两市总市值为400多亿元。
目前，中国平安资产管理公司管理的资产规模超过5000亿元。陈贤德透露，平安资产管理公司目前管理的一类账户资产约4300亿元，其主要是平安旗下传统寿险、产险、分红险、万能险和集团资产。另外，中国平安还管理约400亿元投资连结险资金，以及保险公司的委托管理资产和平安信托公司信托计划的部分委托资金。
去年权益投资
换手率低于基金
对A股市场，陈贤德说，今年股票市场波动的概率很大，波动将带来盈利空间，尽管波动过程对操作要求比较高，但是还是要尽力去做，要在波动上把握机会。他透露，去年中国平安权益类组合的全年换手率是160%，相对2007年基金的230%换手率来说，并不算高。
目前，一些经济数据出台，对国内经济好转的预期越来越强烈，陈贤德对此表示，目前一些经济数据还不错，采购经理指数(PMI)现在已达52，在50以上是比较好，用电量开始反转，中国平安估算，信贷量今年前三个月可能达4万多亿元，这些数字都比较让人乐观。
但他同时提出，实体经济还需要多加留意，因为出口还比较疲软，上市公司盈利还要观察。
“目前我们认为市场对盈利增长的预期相对乐观，市场预计数字比我们预计数字要高。A股目前这个水平我们比较审慎，往后再升我们也说不准，但是要留一定的操作空间，目前这个水平我们觉得不太合适增加。”
关于“高管薪酬”
马明哲：零收入只是个人行为
东方早报记者 肖莉
2007年的“高薪门”、“融资门”，2008年的海外投资门过后，中国平安董事长兼首席投资官马明哲曾宣布，2008年的薪水将不拿一分。
在昨天的业绩说明会上，马明哲对此行为解释说，2008年是不容易的一年，金融危机给中国平安的主营业务和海外投资业务带来很大影响，他愿意放弃个人所有收入，与全体员工共同克服当前困难，这纯粹是个人行为。
他特意强调，公司的薪酬体系过去一直坚持开放、透明的薪酬体系，以绩效为导向，包括集团和子公司等机构的高管薪酬体系、国际化人才机制不受影响。
“2008年对平安来说是不容易的一年，我们相信最困难的时刻会逐渐过去。对2009年以及未来业务的增长，我们是充满信心的。”马明哲说。
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