每经记者 翟敏 发自深圳

　　楼市“小阳春”让不少开发商蠢蠢欲动，深振业(000006，收盘价9.17元)便是其中先行者。深振业今日公告称，公司拟向特定对象非公开发行不超过1.5亿股，拟募集资金净额为不超过10亿元，用于其振业城四、五期项目开发建设。公告中称，公司自1997年配股以来已有12年未在资本市场上进行过任何股权融资。

　　借“小阳春”顺势融资10亿

　　根据深振业公告，公司将向特定对象非公开发行不超过1.5亿股，拟募集资金净额为不超过10亿元。发行对象为包括公司实际控制人深圳市国资委以及公司管理人员在内的不超过10家的特定对象，发行价格不低于7.7元/股。

　　发行对象中，深圳市国资委承诺认购不低于本次非公开发行数量的40%，且认购金额不超过人民币6亿元；公司党委书记、董事长李永明认购本次发行股份80万股；副总经理蓝思远、蒋灿明以及董事会秘书方东红分别认购本次发行股份40万股。所有发行对象以现金认购本次发行的股票。

　　公告称，本次募集的10亿元，其中2亿元用于补充流动资金外，剩下8亿元将全部投入振业城四、五期项目建设，该项目于2007年11月开工建设，其中本次融资涉及的四期及五期1～7栋预计竣工时间为2009年9月，剩余8～11栋预计竣工时间为2010年12月。预计实现销售收入总额约16.89亿元，实现税后净利润2.84亿元，募集资金项目税后投资收益率25.94%。

　　资产负债率过高  风险仍存

　　记者发现，即使借楼市“小阳春”顺利融资10亿，深振业的经营仍然存在风险。2005年至2007年各年末，深振业的资产负债率分别为54.26%、51.59%、69.71%，到2008年3季度末已增长到70.95%，资产负债率处于较高水平，且呈逐年增长趋势。

　　深振业公司坦言，“较高的资产负债率会增加公司财务费用支出，也将加大公司进行债务融资的难度，这将使公司面临资产负债率较高的偿债风险，股权融资迫在眉睫”。

　　公告还指出，房地产行业长期处于调整之中，如果深圳地区房地产市场销售价格再度出现持续下降，将对深振业的经营业绩产生不利影响。

　　另外，深振业2007年度以来经营活动产生的现金流量净额连续为负数，若该指标持续为负，同时又无法通过其他融资方式予以解决，公司将面临经营资金短缺的风险。

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