随着4月份的到来，沪深股市除了年报披露将上演“压轴戏”外，市场更多地把目光转向了对今年一季报的关注。

　　根据上交所和深交所目前公布的2009年一季报预约披露日期来看，ST百花和国恒铁路将分别成为两市第一家披露一季报的上市公司，预约披露日期分别为4月8日和9日。

　　银河证券表示，经初步统计，一季报超过半数的上市公司环比将出现增长，其中受4万亿投资拉动利好的影响，基建、钢铁、水泥等行业一季报将好于此前预期。天相投资认为，一季度电力、石化及炼焦行业盈利将出现拐点，而钢铁、有色行业可能出现亏损，但预计亏损幅度较2008年第四季度有所缩小；而预计一季度煤炭行业上市公司利润增速可能低于15%。

　　中金公司则在最新研究报告中指出，主要受益于强周期行业原材料价格的下降所带来毛利率的提升，以及去年四季度很多公司一次性计提了大额的减值准备，大多数行业的盈利增速在一季度有所回升或降幅减少。中金公司认为，航空、保险、电力等行业盈利增速环比上升；建材、铁路、旅游酒店等行业盈利增速环比仍将下降，而强周期板块一季度表现不尽如人意，钢铁、航运、有色、汽车等强周期行业一季度盈利下滑最为显著。

　　从目前来看，一季度上市公司业绩增长主线主要体现为四类增长模式。一是成本下降幅度超过产品价格，从而导致毛利率提升的个股。因为在一季度，大宗商品价格均出现了大幅走低的态势，而由于下游需求等因素而使得竞争程度相对缓和，从而导致产品价格相对平稳的个股，这样业绩有可能会出现大幅提升的趋势。二是受益于股票市场活跃的品种。这主要是指券商板块以及参股其他上市公司股权的个股，其中券商板块主要是因为一季度交投相对活跃，所以券商一季度业绩有望超预期。同时，由于一季度A股市场的活跃，不少持有其他上市公司股权的公允价值也有了极大提升，这不仅仅有利于提升每股净资产，而且还有利于提升一季度的业绩。三是受益于下游需求的增长，主营业务“蒸蒸日上”。四是变卖资产的收益有望在一季度确认的个股。这不仅仅在于那些持有其他上市公司股权在此股权限售期已过出售的收益，而且还在于通过出售目前账面资产而获得巨额收益的个股。只不过这是一次性收益，后续的股价表现还得看主营业务的发展趋势。

　　以往的历史经验显示出，一旦进入到4月份，上市公司一季度业绩预告将拉开序幕，这也有望给那些有着业绩预喜公告的个股带来股价催化剂，如此就有望带来股价的相对乐观走势。

　　关注两类品种

　　金百灵投资分析师秦洪表示，从目前来看，上市公司一季度的整体业绩不宜过分乐观，但是一季度业绩预喜公告的个股或将获得更多的资金青睐，从而带来相对乐观的股价走势预期，目前已有资金开始布局一季度业绩增长股。在实际操作中，建议投资者密切关注一季度业绩增长股。

　　首先是股性渐趋活跃的金融股，尤其是券商股。因为券商股目前题材较多，资金关注度明显提升，从而带来较为活跃的股性，这必然会推动着股价的弹性，这不仅包括东北证券、国金证券等纯正的券商股，也包括参股券商的中山公用、辽宁成大等品种。其次是一季度业绩大幅增长的品种，这可能是指那些拥有一次性收益的品种，此类品种的优势在于一季度业绩大幅增长所带来的题材催化剂，如果公司基本面再予以配合，短线的活跃度将更为乐观，比如说亚泰集团、上实医药等。而新海宜等一季度业绩涨幅较大的品种也可低吸持有。

　　本组撰文 新报记者 王伟

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