太阳纸业市值相当于博汇纸业的1.5倍、华泰股份的1.6倍、岳阳纸业的1.13倍或者山鹰纸业的3.28倍

　　理财周报实习记者 赵宇剑/文

　　太阳纸业(002078.SZ)是2006年11月16日上市的中小板次新股，彼时大牛市已经完成一波大行情，上市首日的总市值为58.94亿元。而在股指已经暴跌之后，2009年3月26日太阳纸业的总市值仍有54.61亿元。

　　太阳纸业在造纸行业上市公司之中总市值排名第二(按照申万行业标准划分)，仅次于老牌造纸龙头晨鸣纸业(000488.SZ)。

　　如今，太阳纸业的市值相当于竞争对手博汇纸业(600966.SH)的1.5倍、华泰股份(600308.SH)的1.6倍、岳阳纸业(600963.SH)的1.13倍或者山鹰纸业(600567.SH)的3.28倍。

　　其中博汇纸业比太阳纸业早半年上市；而晨鸣纸业的前身山东造纸总产成立于1958年，整整早了太阳纸业40年的时间。

　　太阳纸业的业绩增长比较稳定，上市之前的2005年该公司录得3.61亿元的净利润，2006年该公司的净利润为3.64亿元，2007年更是升至4.71亿元。尽管2008年的年报尚未出炉，但去年前三季度就已经实现了4.21亿元的净利润。

　　国联证券认为，在销售毛利率并不是很高的情况下，公司净资产收益率ROE稳居行业首位，足以证明公司极高的运营效率和生产经营效率。该公司吨纸投资不管是固定资产投资还是营运资本投资都是行业内最低的，太阳纸业的投资成本相比行业内其他公司可以节约40%左右。

　　近年来太阳纸业实施技改项目30多个，其中投资过20亿的项目1个，投资过10亿元的项目2个，投资过5亿元的项目7个，投资过亿元的项目15个。

　　虽然纸业市场在金融危机中受到了一轮冲击，但太阳纸业依然在2008年的三季度扩大产能，与美国国际纸业公司联袂打造40万吨无菌包装生产线，并于年底投产。

　　公司高层表示，除了扩大产能外，太阳纸业手中握有一大批项目：今年将开工建设总投资32亿元的1000吨碱回收及20万吨化学浆技术改造、9.8万吨热敏纸、40万吨高档涂布白纸板等5个大项，以上项目预计在2010年底前全部达产达效。

　　公司的“走出去”战略也初见成效，太阳纸业拟在老挝建立原料林和浆纸基地，一期工程投资2亿美元，造林10万公顷，配套建设30万吨制浆厂，3年至5年内将形成林、浆、纸一体化的产业链条。该项目目前正在全速推进中。

　　太阳纸业还计划在越南投资1500万美元建设年产20万吨的木片加工厂及年吞吐量为200万吨的散货及木片专用码头，从而大幅度降低木片运输成本。该公司还拟与越南成玉建设与房地产贸易股份有限公司合资建立公司并持有95%的股权，表明越南港口项目建设已进入筹建阶段。

　　“短期内业绩增长点主要为新增产能”银河证券不愿透露姓名的分析师认为，“40万吨无菌液体食品包装纸生产线元旦后满负荷运转，将成为今年的一大业绩增长点。”

　　而太阳纸业海外项目的长远效益大于短期，达效后可以稳定原料供应，降低成本。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。