中国企业规模上升但仍没有话语权

　　这种比较是否真切，是否能说明中国企业的真实状况？抑或只是虚拟经济显示的幻象？

　　麦克吴认为，“第一，用现在的汇率进行不同市场股价的换算，并展开总市值的比较，逻辑上没有问题；第二，只要有市值这个数字，就是有道理的，只要有人愿意拿当前这个数字交易，它就是这个价值，在交易的那时，价格与价值是没有疑问的；第三，话语权与市值不总成正比。中国金融机构已经很强大，但是在国际资本市场上的操作经验和定价权上仍没有话语权。如同1840年前，中国经济规模已经很大，但在英国的利器面前没有话语权。中国现在缺乏的是真正的利器，这是我们未来提升全球竞争力的关键。”

　　英大证券研究所所长李大霄认为，这个排名是符合实际的，能说明中国企业规模在全球目前处于何种地位。美国股市下跌，中国股市也跌得不轻！最低73%的跌幅，已经把市场的泡沫挤净了。工商银行目前市净率是2倍左右，市盈率是10倍左右，这个价格是合理的。它现在的市值也并非最高市值。这些年来，中国以三大措施整顿金融业，第一是成立四大资产管理公司消化呆账烂账；第二是大规模进行银行股份制改造并上市，使其尽可能市场化；第三是汇金公司对这些金融企业大规模增资，加上国民有高储蓄的传统，这些都使得目前中国的银行业放在全球来看，资本充足率是最高的，资产质量是最好的。中国石油从48元跌到10元以下，泡沫也大大释放，虽然A股与H股仍有一定差价，但A股的市净率只有2.5倍，对于这样的垄断企业而言，这也不算是高的。中国企业跻身全球总市值前列，这是中国企业全球竞争力上升的标志，对此无需有任何怀疑。

　　英国金融时报的联合评论认为：按沪市价格计算，市值达1800亿美元的两地上市企业工商银行现在可以购买两个汇丰(HSBC)，剩下的钱还足够收购几家美国最大的银行。美国众多银行背负沉重赤字。

　　记者注意到，中国企业中无论是进入综合排名前十的股票，还是在银行业称雄的这些股票，清一色都是政府控股的垄断企业。而且与国外公司相比，我们的总股本规模特别大，通常为外国同类企业的几倍到几十倍。

　　利用股权进行全球并购需缜密筹划

　　网上有部分论者认为，中国这几家超大型上市公司都是国有控股，国家应考虑利用这个机会进行全球并购，提高国家经济的战略地位。这一方略能不能操作？

　　麦克吴说，中国企业要提高在全球业界的话语权，需要有各种条件的配合。而在获得话语权之前，开展全球并购会困难重重，即使并购了，也会有文化、机制等方面的摩擦，中国企业不仅要大，而且要强。麦克吴认为中国大银行可以去购买花旗、美国银行、摩根大通这类银行股，“对汇丰我们还保留一些看法。至于是否收购电信业，我们认为未来电信市场属于无线市场，有线电话的市场会越来越萎缩。”全球性并购应该看剩余活下来的强者，而不是并购实际上的二流或者三流货色。

　　李大霄则认为，虚拟经济的特点在于，市值不等于成交价。如果我们动用这些上市公司的股权与国外同业进行股权置换，消息一出股价就会纷纷走高，我们不可能买到现在这个时候的股价。说用一个工商银行换几个花旗，那只是一种假设。何况动了人家的“奶酪”，人家也会设置关卡的，美国国会就曾经数次否决过我们企业的并购案。买少一点是可以的，小小抄底问题不大，但要有些技巧。

　　李大霄建议，可以动用我们这些上市公司的股权，加上大量的外汇，增加对国外不可再生资源的储备，把外汇变成实物，这就能发挥我国之所长，利用全球金融危机这个难得的历史机遇，给未来几十年的发展打下基础。从国家利益看，实物或股权优于国债。

　　全球总市值前十大银行

　　排名 银行名称 总市值(亿美元)

　　第一名 中国工商银行 1843.71

　　第二名 中国建设银行 1450.72

　　第三名 中国银行 1282.20

　　第四名 美国摩根大通银行 1012.2

　　第五名 美国富国银行 729.7

　　第六名 西班牙国际银行 722.26

　　第七名 日本三菱UFJ银行 692.48

　　第八名 英国汇丰银行 667.00

　　第九名 美国高盛公司 486

　　第十名 中国交通银行 425.38

　　截至3月19日(中国)、3月18日收盘价(美国)

　　资料统计 黄 炎 傅盛宁

　　制表 毛小妹

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