张炜2008年上市公司年报披露，最受关注的莫过于上市银行年报。19日率先披露的交通银行年报显示，该行2008年实现净利润283.93亿元，比上年增长40.05%。应该说，这是一个好于预期的成绩，并有望在上市银行中形成一定的代表性。

　　金融危机的爆发，导致银行股业绩被看空。银行股股价出现大跌，如交通银行从2007年10月30日最高17.08元，一度在2008年10月28日跌至最低3.97元。一年走熊，跌幅高达怵目惊心的76.76%。交通银行至今还未反弹攀上7.90元的发行价，3月19日的收盘价是5.93元。如此大跌，在银行股中具有普遍性，表明投资者对经济下滑风险的担忧。之前，不少市场分析认为，银行股业绩的高增长势头将在2008年“急刹车”，2009年一季度很可能出现负增长。

　　去年年中发布半年报业绩同比增长81.21%时，时任交通银行董事长的蒋超良曾用“空前绝后”来评价银行盈利状况。如今看来，从2008年上半年同比增长81.21%，回落至全年同比增长40.05%，当时的高增长确实属于“空前绝后”。从环比来看，交通银行去年出现了逐季回落，第二季度、第三季度、第四季度的净利润分别较上一季度环比负增长2.94%、5.18%、22.34%。其中，去年第四季度具有加速下滑的特征。虽然其他上市银行尚未披露年报，但可以预估这种现象不是交通银行独有。三季报显示，中国银行、工商银行、民生银行、招商银行、兴业银行等去年第三季度净利润，分别较上季负增长15.93%、10.25%、27.50%、16.92%、16.60%。

　　去年年底以来贷款急速扩张，给银行获取利润带来正面效应，但市场更担心银行深陷不良资产“雷区”。一种较为普遍的观点认为，贷款快速增长难抵资产收益率下降，2009年上半年银行股业绩恐不乐观。更有消息称，银监会拟将大型银行拨备覆盖率从130%提高到150%。这无疑加重了投资者对银行资产质量风险逐渐增加的担心。

　　所幸的是，首份银行年报就传来好消息。交通银行2008年末拨备覆盖率达到166.10%，比年初提高23.60个百分点。有分析师据此指出，虽然中国银行、工商银行、建设银行去年三季度末的拨备覆盖率分别为121.49%、121.16%、119.41%，但上市银行在四季度进行了大幅计提拨备，会与交通银行一样在年报中达标。拨备覆盖率提高是“双刃剑”，一方面，计提影响了2008年四季度银行利润；另一方面，加强了银行的抗风险能力，为2009年的业绩增长做好铺垫。

　　到目前为止，国内银行的不良资产风险没有升级。银监会最新公布的数据显示，中小商业银行主要监管指标达到历史最高水平，截至2008年末，中小商业银行不良贷款率降至1.7%。交通银行年报显示，不良贷款率在2008年下降了0.14个百分点。建设银行新闻发言人也表示，该行不良率保持下降的趋势。

　　可见，由经济下滑风险形成的银行不良率担忧，可能实际表现好于预期。一是银行的风险控制较前几年明显严格，二是经济回暖有助于银行面对的风险下降；三是新增贷款的安全性较高。就最近几个月的贷款急速扩张而言，各银行持有的是“早投放、早收益”的主导思想，贷款主要投向了政府主导的项目，风险相对较小。例如，建设银行今年新增贷款约50%投向了基础设施。由于基础设施贷款的现金流稳定，持续经营能力强，又得到政府支持，被各银行视作“香饽饽”。

　　首份银行股年报传递出的信息表明，上市银行今年将进入可持续增长阶段，一季度未必遭遇“滑铁卢”。而且，随着经济复苏，上市银行的盈利能力有望得到提高。

    相关专题：

    上市公司2008年年报

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。