任亮

　　经历了一年的熊市之后，上市券商股权开始频频遭到大股东抛售。今日，长江证券(000783.SZ)第十大股东保定天鹅(000687.SZ)也表示，将出售所持全部长江证券股权。

　　2008 年12 月26 日，长江证券发布了《限售股份解除限售提示性公告》，保定天鹅持有长江证券40254986 股，占其总股本2.4%的股权于2008 年12 月29 日解禁，成为无限售条件的流通股份。

　　保定天鹅表示，为更好发挥公司所持长江证券股权的作用，提请股东大会授权董事会在适当时机、合理价位区间出售公司所持有的全部长江证券股权，给公司带来更大的回报，同时补充公司日常生产经营活动所需流动资金。

　　而此前的3月10日，同批解禁的湖北金环(000615.SZ)、*ST迈亚(000971.SZ)刚刚作出同样决定，将择机出售所持长江证券全部股权。

　　长江证券是目前唯一一家公布年报的上市券商。由于2008年A股市场出现巨大调整，股指年跌幅超过六成；同时，两市成交总量相对于2007年明显萎缩。受此影响，公司证券投资业务收入和经纪业务收入均出现明显下降，造成长江证券公司2008年业绩大幅下降近七成。

　　实际上，除了长江证券外，其他券商股也出现了被大股东减持现象。最明显的例子是券商行业龙头股中信证券(600030.SH)。

　　3月13日，中信证券就表示，截至2009年3月11日上海证券交易所收盘，公司第二及第三大股东中国人寿与人寿集团累计减持比例已达公司总股本的5%；而此前的2月6日，雅戈尔(600177.SH)也表示，截至2009年2月4日收盘，已累计出售中信证券174894583股。

　　尽管今年以来，市场开始转暖，但分析人士对于券商板块的看法仍较为谨慎。华泰证券在其3月报中指出，本月市场股基交易额急剧放大，市场震荡加剧，行业投资风险不断累积；且政策刺激效果短期难以衡量，宏观经济走势的不确定性压制了市场持续做多热情，给予行业“中性”评级。

　　国泰君安也认为，从估值水平看，除中信证券外，其余券商均在一定程度上反映了1500亿元日均交易额对应的业绩预期，因此继续维持对行业的中性评级。