东方早报理财一周报研究员/蒋颖博

　　“又是一个涨停，看来是老牌游资的杰作！其他重庆板块股票也跟着动了。”本周二在渝开发(000514)尾盘涨停后，某私募这样告诉笔者。果然不出所料，笔者通过周二的成交明细发现，东方证券宝庆路营业部排在买入席位的第一名，买入金额为1016万元，而除了北京和绍兴的两家营业部外，还出现了两家机构席位，共同买入1012万元，由此笔者推测，周二的渝开发涨停是一场游资主导，机构参与的盛宴。

　　进入2009年，渝开发就展开了一路向上的走势，自2009年第一个交易日以来，截至本周三，该股的累计涨幅为120.84%，而同期深成指的涨幅仅为22.45%，可见渝开发的牛气，那么是什么原因使该股能够如此具有牛股相呢，让笔者来揭开其中的奥秘。

　　“两江新区”概念横空出世

　　今年2月24日，重庆市政府常务会议审议通过有关文件，表示将在本届市委市政府任期内力争设立“两江新区”。此前，国务院发布关于推进重庆统筹城乡改革发展的若干意见(国发3号文件)，在国家战略层面正式提及重庆设立“两江新区”问题。据相关媒体报道称，重庆“两江新区”被寄予与上海浦东新区、天津滨海新区并列成为中国三大开发区的希望。

　　早在2008年9月，重庆市人大常委会组织在渝全国人大代表就重庆设立重庆北部内陆开放试验区进行了专题调研。据悉，该开放试验区即是“两江新区”的原型，即在划定区域范围内，实行开放引领、开发与开放紧密结合，政策先行先试的特定经济区域。2009年，《国务院关于推进重庆统筹城乡改革发展若干意见》正式发布。《意见》中有一项新的内容就是国务院通过了“两江新区”开发。受益于此，重庆板块整体走强。

　　资料显示，重庆将在开放试验区内建立适合西部内陆地区特点的开放型经济体制机制，探索先进制造业和服务业发展新模式，节约、集约利用土地的区域，成为中央加快推进西部地区开发开放的战略制高点，率先发展、加快发展、跨越发展的载体和平台。

　　从浦东、滨海开发区的发展来看，经济的发展为土地升值赋予了相当广阔的上升空间。而渝开发作为重庆市地产龙头，无疑将是最大的受益者之一。

　　渝开发作为重庆市具有一级开发资质的房地产开发企业，重庆市和成都市成为国家首次设立的全国统筹城乡综合配套改革试验区之后，作为重庆市上千家房地产公司中唯一的上市公司，区域龙头优势地位明显，未来潜力巨大。

　　公司储备土地达32万平方米，为以后的发展打下了基础。大股东重庆市城投是西南地区最大的企业之一，目前正有条不紊地运作一系列大项目，如茶园经济园区3000亩土地综合整治、江北嘴7500亩土地整治项目，投资控股三峡库区唯一的万州机场项目等。公司通过定向增发，收购重庆国际会议展览中心等项目，将为形成稳定的市政物业资产收益并为未来房地产业务发展获得稳定的土地储备资源支持。由于大股东实力雄厚，代表重庆市政府进行城市建设土地储备整治和土地出让等，未来公司有望在获取土地等方面拥有便利条件，发展前景广阔。故该股被市场称为“两江新区”第一股。

　　重庆城投借壳渝开发？

　　渝开发如此被市场资金炒作，有一位不肯透露姓名的私募告诉笔者，渝开发的大股东是重庆城投，渝开发作为重庆城投旗下唯一的上市公司，具有明显战略意义。虽然重庆城投是单独海外上市，还是进一步做大渝开发这个资本平台，还没有定论，但有市场传闻重庆城投有望借壳渝开发上市，这也为资金进一步炒作该股提供了动力。

　　早在2007年，针对目前市场上重庆城投公司将借壳上市的传言，城投董事长华渝生明确表态：“近几年城投公司都没有上市计划。”虽然董事长的“近几年”没有说具体年数，但是，近期重庆概念的风声水起，其传闻再度被市场追捧。据了解，重庆城投目前已参股了3家上市公司，分别为渝开发(000514)、重庆路桥(600106)、重庆港九(600279)。

　　根据资料显示，渝开发的控股股东为重庆市城市建设投资公司。城投公司是1993年2月经重庆市人民政府批准组建的筹集和管理城建资金的专业性投资公司。城投公司作为重庆市城市基础设施建设投融资主体，其主要职能为多渠道筹集城建资金，按城市建设计划对资金合理安排，经委托管理城市基础设施国有资产，参与城市建设有关的经营，代表市政府进行城市建设土地储备整治等。2001年以前，城投公司主要职责是推进政府投资项目，公司发展较为缓慢。在2001年西部开发政策确立以后，重庆市政府为了更好地贯彻西部大开发决策，开始了投融资体制改革。

　　到2007年年底，城投公司的资产总规模达到了500亿元，净资产差不多200亿元，资产负债率反而从80%下降到60%。城投公司在重庆城市建设中主要起到以下三点作用：第一，据重庆市全市的城市发展规划和每年基础设施的建设计划，市政府的计划，投资建设主城区的重大公益性基础设施，包括道路、桥梁、广场、展览馆、会展中心、植物园等。第二，对这些投资项目的整个建设过程进行投资管理和项目建设管理控制，保证在不超过预算的前提下，工程项目保质保量完成。第三，参与重庆的旧城改造，2003年-2007年，城投公司在旧城改造上投资约100亿元，动拆迁危旧房超过200万平方米。近5年来，公司累计储备了9万多亩地。

　　兴业证券分析师王嘉指出，渝开发在过去几年的发展过程中，随处可见大股东的身影，在考虑渝开发的未来的时候，也不得不将其与大股东的意愿紧密地结合起来。虽然还难以预测在大股东今后几年的发展过程中，渝开发将扮演怎样的角色，但可以对以下几点实事稍加留意，1。大股东具有雄厚的实力，并且部分业务与渝开发的业务有较大的关联性；2。大股东制定的宏伟的发展规划，与之伴随的是巨大的资金需求，并且大股东明确提出希望大部分的资金通过资本市场融资获得；3。过去几年大股东通过股改和定向增发的契机，向上市公司注入了现金和具有持续收益能力的优质资产，使得上市公司的净资产规模增长了数倍。

　　重庆城投规划5年后成为资产规模达到1000亿元以上，资产400亿-500亿元的大型金融控股集团。渝开发作为重庆城投旗下唯一的上市公司，在重庆城投的高速发展中，具有明显的战略意义。

　　业绩优良，基金建仓

　　渝开发2008年年报显示，公司2008年实现营业收入4.13亿元，同比减少15.56%；实现归属于上市公司股东的净利润1.29亿元，同比减少8.67%；实现基本每股收益0.2035元，同比减少13.51%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.20元(含税)。

　　细看年报，笔者发现，2008年公司会展营业收入已超过其房地产业务，成为收入的主要来源之一。公司全年实现会展营业收入1.79亿元，房地产开发营业收入1.26亿元，石黄隧道经营收费收入5500万元。公司称，重庆市是全国统筹城乡综合配套改革试验区，面临良好的发展机遇，而公司作为重庆市上千家房地产公司中唯一的上市公司，区域龙头优势地位明显，将受益于此。

　　从十大流通股东可以看出，华夏蓝筹核心混合型基金在2008年第四季度对该股加仓26.66万股，目前总共持有256.66万股，而瑞信大盘蓝筹股基金和巨田资源优选混合型基金首次出现在该股中，两家基金分别买入78.6万股和40万股，从两家基金的建仓行为可以预见，该股开始受到基金青睐。

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