供分配利润高达5.88亿 美克股份分红堪比葛朗台

　　———每10股仅派发红利0.065元，几分钱的分红好似蜻蜓点水

　　□ 本报记者 胡潇滢

　　公司利润大幅下降与高管薪酬上涨一直在上市公司年报中被披露出来，公司的薪酬体系备受资本市场质疑，而昨晚上公布年报的美克股份，再次上演了这一幕。

　　根据刚刚公布的美克股份年报显示，公司2008年归属于上市公司股东的净利润从2007年的1.06亿下降至6263.6万，下降幅度41.28%，但是公司董事长寇卫平的年薪却从31.38万元逆势上涨至36.02万元，上涨幅度14.78%。

　　而耐人寻味的是，公司对于净利润的下降中解释中提及原因之一为“公司人工成本大幅上升”。

　　并且，美克股份虽然可供股东分配的利润达5.88亿，但美克股份仍出手扣门，每10股仅派发红利0.065元，几分钱的分红好似蜻蜓点水。

　　昨日，美克股份跌幅5.90%，收盘价4.15元。

　　高管薪酬上涨幅度达到7.85%

　　根据美克股份的年报显示，公司2008年度实现归属上市公司股东的净利润6263.6万元，同比下降幅度达到41.28%，如果扣除非经常性损益后的净利润则下降幅度更大，利润仅余3713.7万元，下降幅度为63.34%。

　　美克股份的营业收入也同比下降了2.85%，公司解释称，下降原因为2008年下半年受国际金融危机影响，国外客户要求延迟订单出货致使报告期公司出口收入下降，营业利润的下降解释为，2008年上半年通货膨胀导致公司人工成本及原材料成本大幅上升，从而毛利率水平较上年同期下降，加之下半年受全球金融危机影响导致公司出口收入降低所致。

　　公司对净利润下降的解释中提到 “公司人工成本大幅上升”，是否意味着，在金融危机的环境下，在公司净利润大幅下降的情况下，美克股份高管年薪却依旧上涨呢？

　　根据美克股份的2008年年报显示，其董事长寇卫平的年薪从31.38万元，上涨至36.02万元，高管年薪总额，从159.38万元，上涨至171.89万元，上涨幅度达到7.85%。

　　不但高管薪酬上涨，职工薪酬也在上涨，公司的现金流量表显示，支付给职工以及为职工支付的现金从2.9亿元，上涨至3.7亿元，上涨幅度为27.6%，即使是应付职工薪酬也上涨了近600万元。

　　面对2008年国际金融危机的蔓延，高管薪酬与职工薪酬同时上涨，也难怪公司对利润下滑的解释中有一项为“公司人工成本大幅上升”了。

　　分红蜻蜓点水 有如九牛一毛

　　自从年报披露以来，很多公司在高额的未分配利润前提下，以公司需发展为由，拒绝分红。美克股份2008年年报进行了分红，并未冠之以“铁公鸡”的名号，但是，其分红力度之微弱 ，却也是少见的。

　　根据公司年报显示，2008年度公司可供股东分配利润共计5.88亿元，美克股份按每10股派发红利0.065元，向全体股东分配股利共计331.9万元，分红金额仅占到可分配利润总额的0.56%！

　　其实，美克股份在2005年和2006年的时候，公司净利润也仅仅为3000多万，但是公司却能够保持30%的分红比例，现金分红额也约为994万，自从2007年，公司的年度利润上涨，但是分红却日渐吝啬起来。2007年，公司在净利润1亿多的情况下，分红仅为700多万，分红比率仅为6.65%。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授在接受记者采访时表示，上市公司职工与股东之前存在着权利和利益的博弈

　　“如果把更多的工资奖金发给职工，就把利润和奖金变成了成本和费用，股东可分配的利润自然就减少了，这就是一个加减法的代数运算。”董登新教授表示，“企业家‘操纵’报表，企业把职工奖金做高，把利润做少，所以这是在企业家操纵下的利润分配”。

　　对于上市公司象征性分红的现象，董登新教授认为，上市公司近三年分红水平作为再融资硬性的规定要强化。

　　“比如每股分红五分钱或者一毛钱，象征性的分红，这种要限制。”董登新教授认为，目前对再融资的限制要求可以再次提高，“如果能将3年年均可分配利润的30%修改为3年可分配利润总额的30%的话，要更加合理。”

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