杨冬 申兴

　　3月2日，招商银行47.99亿限售股解禁。

　　不过，由于招行全流通带来的巨大权重及其本身的估值优势，机构非但没有进行大规模的抛售，而且一些机构还表现出巨大的做多热情。

　　本报获悉，除指数基金近日在热买招行外，多家资金庞大的私募机构已经在和本次解禁的“大非”进行私下洽谈，试图通过大宗交易平台系统秘密接盘。

　　四大集团股东：谁增持谁减持？

　　在本次解禁的13家限售股东中，可分为招商局系、中国远洋、海运系、中交建系等四大集团股东。

　　招商证券银行行业研究员李珊珊认为，“13家限售股东中，招商局轮船、深圳市楚源投资和深圳市晏清投资都是属于招商局集团的子公司，共持有25亿股。我们认为这三家公司短期减持的可能性较小。”

　　事实上，招商局自年初以来一直在增持招行的股票。招商局集团董事长兼招商银行董事长秦晓于3日表示，招商局在2月底之前已经增持招行股份至18.4%，以后还会继续增持。

　　但至于其余三大集团股东的减持意愿，市场上猜测颇多。

　　截至3月6日收市，招行股价报收15.78元，较解禁前一交易日收盘价上涨了10.6%。

　　对于另三家集团股东而言，10.6%的涨幅可能并不能让其满意，但大宗交易平台的“溢价”功能，使其具备了获得满意收益的可能性。2月26日，中国太保、四川金顶、路翔股份分别出现在大宗交易的名单中，且分别以5%、3.2%、4.95%的溢价成交。2月27日，四川金顶大宗交易溢价幅度更是高达8.58%。

　　据知情人士透露，“目前已有多家资金异常庞大的私募机构正与招行大非进行密谈，接盘途径是通过大宗交易平台。”本报获悉，由于招行的“大非”目前的减持意愿并不强烈，最终双方以大幅“溢价”的方式成交可能性极大。

　　上海一位私募人士对本报称：“通过二级市场大幅建仓的方式成本太高，机构目前对招行的关注度极大，稍微一拉升，跟风盘都会进来，只有通过大宗交易的方式才能降低持股成本，即使有相当溢价也比较划算。”

　　指数基金热捧招行

　　3月4日，在股指暴涨的提振下，招行大涨8.11%，其后两个交易日，均以上涨报收，走势也都跑赢大盘。

　　“4日盘中招行一度出现7万手的大单，这一笔牵涉的资金就有9000万元左右，显然是机构行为。”一位分析师指出。

　　记者通过多方调查获知，招行强势的背后，是指数基金或被动或主动大幅加仓的身影。公开资料显示，招行同时属于上证180、上证50、沪深300、180金融、中证100指数板块。而招行全流通后流通市值为两市第一，是为指数基金必配。

　　嘉实基金一位人士告诉记者，“我了解到的是，近日部分指数型基金将不得不调整成分股权重，被动加仓招行股票。”此外，近期新募集成立的一些指数基金，也将加入增仓的行列之中。而近期成立的新指数基金比较多，其中日前刚刚完成募集的工银瑞信沪深300指数基金首发募资36.45亿元，这一成绩创下近半年以来偏股基金首发规模的最高纪录。

　　据资料显示，在2008年底管理规模排名前10的基金公司中近日已有6家成立或者获批沪深300指数基金。多家指数基金近期开始发行，加上此前已经成立的，以沪深300指数为跟踪对像的指数型基金已达到8只。

　　这些无疑都是招行明确的接盘者。与此同时，一些非指数基金近日也对招行进行了一定程度的增仓。

　　上海一位合资基金公司的基金经理透露，3月4日大盘的快速上涨，让之前减仓的一部分基金措手不及，只能选择加一部分流动性好的银行指标股，而招商银行正是两市目前流通盘最大的权重股。“我也加了一些仓位，但主要是基于对宏观经济的复苏预期，买进的是银行和地产股。”

　　来源：经济观察网

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