铜价反弹或助铜陵有色一季报开门红

http://www.sina.com.cn 2009年03月06日 05:17 中国证券报-中证网

　　本报记者李若馨

　　铜陵有色(000630)2008年年报显示，公司实现了营业收入373.42亿元，较2007年同比增加0.82%；实现净利润6.37亿元，同比下降38.2%；每股收益0.49元。随着2009年铜加工费(TC/RC)的大幅上涨，铜价在去年12月份的见底企稳，以及今年以来黄金价格的攀升，有分析认为，铜陵有色在今年一季度的业绩可望超出预期。

　　铜价暴跌侵蚀去年利润

　　去年第四季度无疑是公司经营最为惨淡的一季，单季度营收呈现环比负增长，营业利润亏损5.03亿元，单季亏损2.82亿元。但从全年角度来说，公司认为2008年经营基本平稳，主要产品产量稳步增长，全年生产铜精矿含铜、阴极铜、硫酸分别比上年增长22.53%、3.95%、19.93%。

　　而受到美国次贷危机的加剧影响，基本原材料的需求下降，主要大宗商品价格下滑，铜价、铁精矿和硫酸价格在第四季度大幅度下跌，压缩了公司的利润空间。全年利润因此缩减将近四成。另外，公司生产的主要副产品硫酸的价格从2007年下半年开始上涨，在2008年上半年达到空前的历史高位，但这之后硫酸价格出现大幅下降。公司主要产品的价格下跌，将直接影响公司的收入和利润水平。

　　一季度否极泰来

　　到了2009年，外部环境似乎发生了一些变化。以铜冶炼业务为主业的铜陵有色，在春节一结束就斩获开年来的首个利好。铜加工费谈判落定，TC、RC的最终协议价格从2008年的45(美元/吨)、4.5(美分/磅)提高到了2009年75(美元/吨)、7.5(美分/磅)。作为国内对外矿依存度最高的铜冶炼企业，铜陵有色自然率先受益。据了解，公司阴极铜产能已超过80万吨。

　　银河证券研究认为，2009年铜精矿冶炼加工费的大幅上涨和国内外铜价差的缩小能够弥补由于硫酸价格下跌带来的损失，预计2009年公司铜冶炼的吨毛利达到1000元/吨以上，冶炼业务将转亏为盈。

　　另一方面，国际金价的走强也有望使公司2009年一季度业绩超出预期。国际现货金价从年初最低的802美元/盎司，一度飙升至1006美元/盎司，虽然之后出现回落，但目前价格依然维持在900美元/盎司以上。反观2008年第四季度，国际现货黄金价格一度跌至682美元/盎司的低价，且整个第四季度的金价几乎都在900美元/盎司的价位之下震荡整理。

　　公司2008年年报显示，全年黄金等副产品实现营业收入387，366万元，占营业总收入的10.37%。而在2009年，公司计划完成电铜产量80万吨，自产铜精矿含铜4.392万吨，铁精砂56万吨，硫精砂75.1万吨，硫酸176万吨，黄金9，400千克，白银310吨，铜加工材8.59万吨。黄金价格的攀升将有望成为公司一季度的利润亮点。