□ 本报记者 贾晓燕

　　在全行业大面积亏损的情况下，宝新能源2008年小有增长的业绩已属不易。然而，仔细研读以后发现，宝新能源的盈利却并非主要来源于主业，而是“副业”——云南铜业定向增发的变现收益。

　　宝新能源2008年的年报整体上并不算难看。

　　报告期内公司累计实现主营业务收入14.36亿元，同比增长11.89%；利润总额4.19亿元，同比增长22.87%；归属于母公司所有者的净利润3.60亿元，同比增长8.84%；实现基本每股收益0.32 元。然而，主业业绩并不怎么令人满意。

　　扣除非经常性损益，公司主业实现净利润0.97亿元，同比下降69.31%。扣除非经常性损益后每股收益仅为0.09元。

　　宝新能源董秘熊定鑫在接受记者采访时称，公司主业业绩下滑幅度比较大。主要原因在于，其一，电煤价格大幅上涨，其二，用电需求的下降，再就是机组2008年进行了维修。据熊定鑫介绍，公司荷树园一期工程的机组在06年、07年都是满发的，比一般的锅炉损耗都大，所以在去年做了一个全面的维修。二期工程的两台机组，是国内拥有自主知识产权的机组，从技术上来讲，并不是十全十美的，需要磨合。

　　宝新能源年报显示，其去年电力收入139322万元，同比增长48.58%，对应的营业成本114189万元，同比增幅高达102.76%，毛利率减少了21.90个百分点，跌落至18.04%。由此可见，2008年电煤价格的大幅上涨，对宝新能源的盈利产生了不小的影响。

　　主业业绩下滑，直接导致公司的股权激励计划“泡汤”。

　　因公司的净资产收益率未达标，公司三期股权激励达不到行权条件，使得公司管理层将无法分享4050万份的股票期权。

　　宝新能源股权激励计划规定，第三个行权期行权的条件为：2008年度相比2005年度，利润总额增长超过200%，且2008年度加权平均净资产收益率不低于10%。

　　然而，年报显示，虽然2008年度利润总额达到41992万元，较2005年度利润总额8397万元增长达400%，2008年度加权平均净资产收益率达到15.02%，但扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率仅4.06%，该指标未能满足不低于10%的行权条件。

　　为此，公司发布公告称，公司《首期股票期权激励计划》第三个行权期激励对象股票期权将被终止作废。

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