□本报记者 朱茵 上海报道

　　2008年以来，近40家上市公司套住了参与增发的机构。一年多的限售期已过，当初参与增发的股票仍旧处于被套阶段，机构投资者显然比较郁闷。但在近期，西飞国际、福建南纸、福田汽车等增发"下套"公司的股价持续上涨，走出了一波解套行情。

　　增发被套股近40家

　　据统计，从2007年7月7日金地集团定向增发开始，到2008年12月24日的阳光发展发布增发公告，有常山股份、海通证券、苏宁环球、福建南纸等38家上市公司套住了参与定向增发的机构。其中，大股东参加认购的有17家公司，认购比例比较高的有上实发展、吉恩镍业、东阳光铝、中金黄金、天贸集团等，认购比例都在50%以上。

　　从股价来看，如果根据当初的增发价格和现在的价格相比较，被套公司最高的折价已经超过50%，平均折价在30%以上。中金黄金定向增发限售股在今年3月2日可流通，但3月3日其收盘时股价为50.01元，一年前，中金黄金的定向增发价为78.00元/股。

　　中航地产现在的价格为8.08元，当初的增发价格在24元，即使按照复权计算，股价也已经产生65%以上的折扣。中航地产非公开发行股票合计新增股份8,299.50万股于2007年9月25日正式上市。其中，向6名机构投资者发行的2,699.50万股股票禁售期为12个月，自2008年9月25日起可以上市流通。也就是机构投资者在2008年9月24日已经解禁流通，但当初参与增发的机构显然亏损严重。

　　从这些上市公司的限售股上市流通日来看，已经有西飞国际、中金黄金的限售股刚可流通，此外今年还将有福建南纸、福田汽车、维维股份、苏宁电器、青岛双星、华天酒店、新湖中宝、远兴能源、沈阳化工、苏宁环球等10家公司的限售股陆续可流通。

　　上市公司推动解套行情

　　值得关注的是，近期增发被套上市公司"行动积极"。3月3日，西飞国际因推出每10股转增12股的高送转股方案封上涨停板。西飞国际最近的走势颇强，并且陆续有签订大合同的好消息公布。2月14日，公司发布了签订生产合同的公告，称与上海飞机制造厂签订了ARJ21-700飞机批生产合同，合同总价款约32.6亿元。

　　西飞国际去年非公开发行的1.295亿限售股刚刚流通上市。这近1.3亿股份分别被海富通基金、宏源证券、长盛基金、中邮创业等9家机构持有，按照当初25.18元的发行价格计算，9家机构目前全部被套。从2008年初至今，9家机构合计购买约1.3亿股西飞国际，涉及金额32.6亿元，曾经创下高达63.46%的账面浮亏。

　　一位上市公司高管表示，不希望参与增发的机构投资者在锁定一年后出现大幅度亏损。但他也表示，去年以来市场需求减弱，对公司销售形成影响，公司利润将出现下降，这也是公司对于金融危机预计不足所致。

　　东方证券研究所的一位分析师表示，由于参与定向增发的大都是上市公司最核心的资源，上市公司想要继续进行资本运作，当然也不希望这些机构投资者被套。当前除资产注入外，这些增发"下套"的上市公司的积极行动值得投资者关注，如高配送、大股东增持、大订单、业绩释放等。

　　江西水泥2亿增资瑞金万年青

　　江西水泥(000789)公告，公司董事会审议了《江西瑞金万年青水泥有限责任公司增资扩股议案》，同意公司合并报表范围内的控股子公司江西南方万年青水泥有限公司对其控股的江西瑞金万年青水泥有限责任公司进行独家增资20001.6万元，将瑞金万年青注册资本在30000万股的基础上，增加18520万股至48520万股。

　　本次增资前，南方万年青持股比例为87%，增资后，持股比例升至91.96%。对于本次增资的目的，江西水泥表示，本次增资扩股后可以增大瑞金万年青的资本金，提高公司融资能力，增强瑞金公司的财务稳健性。

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