兴业投资以2.43亿元受让19.7%股权，成为第三大股东

　　证券时报记者 韦小敏

　　本报讯 昨日，复星国际旗下复星产投宣布，将以人民币2.43 亿元的价格转让德邦证券19.7%的股权，转让方为复星国际的关联企业——兴业投资。对比复星产投的初始投资成本，该笔股权转让仅为复星国际带来146万元的投资收益。

　　据悉，德邦证券成立于2003 年，目前除复星产投外，德邦证券的股东还包括复星国际的控股公司豫园商城、天津金耀集团、上海申新集团等7家股东。德邦证券截至2008年底全年净利润1 亿人民币左右，已经连续六年实现盈利。

　　复星国际在公告中解释股权转让原因时称，考虑到当前内地证券公司经营状况及盈利前景主要取决于证券市场表现，而复星国际认为近期证券市场表现较难确定。 复星国际公司董事认为通过这次股权转让，将为该公司获取现金流。

　　公开资料显示，复星产投作为德邦证券的发起股东，其所持有的股权是在2003 年以人民币1.99 亿元，通过在德邦证券成立时投入注册资本方式取得。该笔股权转让合同收益预计为人民币146 万元。

　　对于此次的转让价格，复星国际表示，该价格由双方公平协商，并参考德邦证券2008年净资产而定。据了解，截至去年底，德邦证券净资产为16.61亿元，扣除待分派现金股利为4.3亿元。在待分派的现金股利中，复星产投将享有8488.2万元人民币。

　　复星国际称，这项出售还需经德邦证券股东批准，当德邦证券其他股东放弃优先购买权，并且经中国证监会批准才能实施。资料显示，除复星产投外，复星国际的合营公司豫园商城亦持有德邦证券32.72%的股权，为第一大股东。因此，股权转让后复星国际仍为德邦证券实际控制人。

　　此外，受让方兴业投资也是复星国际的关联企业之一，该公司全名为上海兴业投资发展有限公司，是由广信科技和复星国际旗下的复星高新发起设立，两者分别持有兴业投资90%和10%股权，主要业务为投资控股。

　　券商行业分析师认为，尽管获得现金流是复星国际出售德邦证券股权的原因之一，但由于复星国际仍为德邦证券实际控制人，因此不能认为复星国际对证券公司经营缺乏信心；另一方面，复星国际转让德邦证券的股权可以“松绑”德邦证券的股权结构，对德邦证券业务发展和上市有正面影响。

　　据了解，德邦证券经营状况良好，2003年成立以来连续6年实现盈利。2007年，复星国际H股上市后，德邦证券因被复星国际持股，也被内地监管层认定为合资券商。由于目前监管部门对合资券商业务开展有政策上的限制，相关人士认为，如果上述股权转让得以成功实现，那么德邦证券在国内发展的一些政策障碍将被扫除，这对该公司未来发展和IPO上市有较大好处。

　　此外，复星产投2007年6月29日曾公告称，将向上海申新购买德邦证券10%股权，价格为1亿元人民币，但截至2009年2月27日，复星产投此项股权收购计划仍未获得中国证监会批准。复星产投表示，已经于2009年2月27日与上海申新签订股权转让合同解除协议。市场人士认为，这一股权收购计划的失败也是此次复星产投股权转让的重要原因。

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