本报记者 梁柯志

　　3月2日，招商银行(600036 .SH)47.99亿限售股解禁，流通A股达到120.45亿股，成为两市第一家进入全流通的银行股，并取代中信证券成为两市流通市值最大的股票。全流通后的招行表现如何？

　　当天，招商银行以银行板块最高涨幅收市，收市报14.62元，股价再现高开低走再收高的曲折走势。至当天收市，招行A股流通总市值达2150.19亿，市场期待的招行全流通时代如期降临。

　　对于其盘中表现，深圳某分析师认为，招行在交易后半段突然发力，从全日最低价13.50元反弹，反复向上，直至收市。招行的逆转，也改变了银行板块开盘的跌势，一度全盘转绿的板块最后跌幅缩窄，最终招行、深发展(000001.SZ)和中信银行(601998.SH)三只银行股均小幅收涨。

　　东航金融一分析师认为，招行上涨的原因在于两个方面，一是机构护盘，由于招行的流通市值放大，作为配置的主力股之一，机构增仓也是意料之内，情理之中的事情。

　　上周三，机构曾试图通过拉升招商银行来达到护盘的目的，然而上周四招行继续回落，而周五又因股东大会而停牌一天，A股市场似乎也失去了定力，连续两天大跌。

　　其二是对基本面，出于对近期中央刺激内需和监管政策的积极反应，市场信心在一定程度上得到复苏。

　　对此，英大证券李大霄亦有类似的看法，李大霄表示，招行除永隆银行业绩外，其余2008年的经营情况，包括利润、贷款、中间业务等等的表现基本已经明朗，因此，近期银行年报对股价的负面影响基本不存在。相反，按照目前的形势判断，招行是处于投资区域之内的。

　　国泰君安证券分析师伍永刚当日也表示，从招行限售股股东情况来看，排在第1、4、5位的招商局轮船、深圳市晏清投资发展有限公司和深圳市楚源投资发展有限公司均为招商局集团全资子公司，分别持有17.82亿股、4.33亿股和3.79亿股，各占总股本比例的14.51%、3.53%和3.08%，合计占本次限售股的54%。由此，可以判断这些股东出售的意愿应当不强。

　　在2、3大股东中国远洋和广州海运各持有占总股本7.72%和4.6%的股份，从其背景来看抛售的可能也不大。其余的小非共持有约6.92亿股，占本次解禁的14.4%。

　　如果从招行2009年初至今的历史交易量来看，其日均交易量为1.27亿股，假设持有这6.92亿股有50%会出售，约为前期日均交易量的2.7倍，对股价的压力应在可承受的范围内；若全部售出，约为前期日均交易量5.45倍，确会对股价形成一定的冲击，但这对于投资者来讲也是一个比较好的进入机会。

　　但是，受美国等外围投资氛围的影响，招行港股表现却未能与A股同步，当日收市报11.06港元，跌3.826%。

　　上周五，纽约股市进一步下跌，道琼斯指数大跌119.15点，收于7062.93点，跌幅1.66%，创下1997年4月以来的最低点。

　　市场分析，纽约股市大跌主要是由于政府公布的经济数据进一步打击了市场信心。美国商务部上周五公布的去年第四季度GDP数据显示，经过季节因素调整后，实际GDP下降6.2%，这也是1982年第一季度GDP下降6.4%以来的最差季度表现。

　　据此，前述东航金融分析师认为，银行股可以成为中长期投资的配置之一，但从周边环境来看，金融股在短期内难以出现明显的向上走势。

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