股价跌破或接近增发价格

　　新快报讯(记者 陈昊旻)股市大幅下挫，预备在今年进行增发的上市公司也陷入了进退两难的窘境。据记者统计，截至昨天，今年公布增发计划而尚未实施的19家上市公司中，有8家公司的股价已经跌破或者接近增发价格。这意味着，其增发计划对投资者已经不再具备吸引力，因为在二级市场购买公司股票将更加划算。不过有分析师认为，如果市场回暖，上市公司的困境就能得以解除。

　　部分公司重组或受阻

　　据资料显示，在今年有增发计划而尚未实施的上市公司共有19家。这些公司当中，有相当一部分是希望通过定向增发以进行重大资产的收购。

　　如棱光实业(600629)，公司将通过向控股股东定向发行不超过2100万股以购买其持有的上海玻璃钢研究院100%的权益；而西安民生(000564)则打算以5.74元的价格向大股东增发3396万股以获得其持有的宝鸡商业100%的股权。但在股市连续暴跌数日之后，棱光实业的股价为11.56元，低于增发价格12.19元，同样西安民生股价4.16元，也低于增发价的5.74元。如此股价倒挂之下，增发计划显示出明显的缺陷：大股东认购增发的股权付出的成本将远远高于在二级市场上进行回购。这样的“亏本生意”，是否能得到股东大会通过存在疑问。

　　除了这两家股价和增发价倒挂的公司之外，另外有六家上市公司的股价和增发价也已经非常接近了，假如股价继续下跌，“股价倒挂”将不可避免。无论是非定向增发以换取资金，还是定向增发购买资产，在价格“谈不拢”的情况下，都将成为泡影。

　　寄望市场转暖

　　今年股市回暖，上市公司在制订增发计划时，对于股市后市走向的判断直接影响到增发价格的制定，出现目前这种倒挂情况，恰恰说明某些上市公司对于股市后市走向存在分歧。“不管是V形，还是W形，或者其他什么形，我们对市场的判断已经到了一个相对的低谷了，现在增发已经具有吸引力。”同洲电子(002052)的董事会秘书王云峰此前在接受记者采访时表示，“去年我们没有选择再融资，原因有两个，一个是市场因素，另一个是没有好的项目。现在，时机到了。”

　　他口中的“时机”，和2009年以来A股市场的反弹有着直接联系。2009年1月1日至今，公司股价最高曾触及10.49元，而区间平均价格则为8.99元，照此看来，公司8.00元的增发价格貌似不高。但是在大盘近期连续下跌压力下，公司股票连收4阴，已经跌至8.39元，和增发价格只有不到5%的差距。

　　而在2008年，这种情况更加明显。许多公司申报材料时股价在高位，但具体实施时股价却大幅下跌导致被迫放弃增发。据WIND统计，2008年至今停止实施增发的公司便有49家。

　　要保证增发继续进行，“公司应该会对增发价格进行修正，”金元证券分析师王镇谦表示，“此外还有一个办法，就是主动推高或者等待公司的股价上涨，那样就没有问题了。”

　　8只跌破或接近增发价个股

　　证券代码证券简称 增发价格(元) 收盘价(元) 涨跌幅(% )

　　600629棱光实业12.1911.56-3.99

　　000564西安民生5.744.16-8.57

　　600591上海航空4.504.85-10.02

　　600260凯乐科技6.156.21-3.57

　　002052同洲电子8.008.39-1.99

　　600017日照港4.114.86-7.25

　　600667太极实业3.083.76-9.18

　　000950建峰化工10.2111.82-9.84

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