根据公开信息，招商银行在3月2日将有47.99亿股有限售条件的流通股上市流通，届时招行流通A股将达到120.45亿股，很有可能成为沪深两市流通市值第一的股份。此前海通证券、金风科技等均曾在解禁后走出一波“全流通”行情，招商银行能否复制它们的表现？

　　迎接全流通资金有保障

　　根据相关资料统计，此次解禁的招行限售股，是股权分置改革产生的限售股，由13家法人股东持有。在招行的限售股中，招商局系的3家公司共计持有25.94亿股，占此次解禁股总数的54.05%。招商局集团出于控股权考虑，并且对招行的发展充满信心，不会轻易抛售招行的股份；而其它解禁股的股东都是国有大中型企业，出于保证控股权的需要和国家对于国有大股东增持回购股本的要求，招行限售股流通后被大规模减持的可能性不大。

　　由于招行同时属于上证180、上证50、沪深300、180金融、中证100指数板块，在招行全流通以后，在指数中所占权重相应增加，因此指数基金、半指数型基金或者增强型指数基金都有资产配置需求。这也无疑为招行平稳迎接全流通时代提供了一定的资金支持。

　　股票走势不宜盲目乐观

　　但是大非不减持以及指数基金的增持，并不等于招商银行日后能复制海通证券、金风科技的“全流通”行情。首先，海通证券、金风科技的反弹，跟市场当时处于低位有关，而目前沪指经过一段时间的反弹已经渐露疲态；其次，公司目前正面临息差收窄、业绩增长放缓、收购永隆的减值准备等诸多考验。还有，目前欧美顶级商业银行股全面拉响利空警报。外围股市的不稳，很可能会通过港股传导到A股市场。特别是目前招行A股仍较H股有一定溢价，这也将抑制招行A股未来的股价表现。

　　因此，操作上要谨慎对待招行股价的异动，不宜盲目乐观。智多盈投资

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