本报记者 李进

　　在证监会核准批复两个月之后，攀钢系整合终于有了新的进展。

　　2月24日，攀钢钢钒(000629.SZ)及两家攀钢系公司攀渝钛业(000515.SZ)和长城股份(000569.SZ)同时公告称，公司将于今年3月底或4月初发布现金选择权实施公告和开始实施现金选择权。

　　受此消息刺激，24日在上证指数大幅下挫105点的背景下，攀钢系三只个股均逆势放量上涨，攀钢钢钒上涨2.27%，而攀渝钛业和长城股份也分别录得9.49%和9.52%的涨幅。

　　值得一提的是，经过了23日和24日的连续上涨之后，截至24日收盘，攀钢钢钒报收于9.48元，这一价格和鞍钢集团提供的现金收购价9.59元仅有0.11元的套利空间；而在上周末这一套利空间尚有0.4元之多。

　　相比之下，攀钢系另外两只股票攀渝钛业和长城股份24日的收盘价15元和6.9元均已经超过鞍钢集团为此提供的14.14元和6.5元的现金选择价。

　　“这其实可以当作是买了一个两年期的企业债，折算成年化收益率仍旧是一个不错的选择；”一家目前持有攀钢钢钒的机构负责人24日下午对记者表示，“至于我们是否在一个月后行使现金选择权目前还不确定，我们也准备了几套方案，预计到公告的时候攀钢钢钒的价格可能会在9.59元以上。”

　　按照攀钢集团在去年11月5日公布的第二次现金选择权中给予攀钢钢钒的10.55元的现金选择价计算，目前持有攀钢钢钒的投资者持有两年后的收益约为11.28%。

　　而另外两家上市公司攀渝钛业和长城股份由于在换股过程中享受了溢价，因此以8.73元的二次行权价格测算，截至24日的收盘价15元和6.9元距离15.54元及7.16元的二次行权价的空间已剩不多；和攀钢钢钒相比已经不再具备套利空间。

　　深交所24日提供的成交回报显示，攀渝钛业当年成交中卖出前5席位中有3家机构席位分别净卖出1991.53万元、1400.74万元和809.57万元，此外国泰君安交易单元也净卖出1699.4万元；而买入的前5席位均为券商营业部。

　　应该说，在当下全球金融危机蔓延的背景之下，两年的时间对应约11%的收益率对于一些机构资金来说仍旧是个不错的避险选择；当然，这一前提是攀钢系重组的顺利进行。

　　在去年12月25日，攀钢系整合方案获得证监会核准之后市场对于攀钢系何时实施重组较为关注；毕竟这关系二次行使现金选择权的截止时间。

　　2月18日，去年曾经为钢钒权证GFC1(031002.SZ已经行权完毕)投资维权的股民代表徐财源向上市公司递交了《请求攀钢钒领导加快重组的函》。

　　此外，有市场人士认为，即将出台的钢铁行业振兴规划细则中明确表示将推进几大钢铁集团的跨地区重组，其中专门指出要加快对攀钢系重组的推进，这在一定程度上加快了攀钢系的整合步伐。

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