每经记者 张娟娟 发自上海

　　营业收入大增，粮价下降，毛利率却出现下滑。日前，有媒体对五粮液(000858，收盘价16.27元)的年报提出质疑，怀疑该公司涉嫌隐瞒利润。

　　五粮液年报显示，公司去年高档酒的毛利率同比下滑了5.21%，为66.73%。有媒体认为，在去年部分粮食价格下降的情况下，毛利率反而下滑似乎不太合理。此外，公司去年的粮食采购价格不但没有下降，反而还上升很多，年报显示，五粮液酒类营业成本2008年约35.4亿元，较上年的32.9亿元提高了2.5亿元。有媒体称，分析人士怀疑公司有隐瞒利润或借此向集团转移利益的嫌疑。

　　记者昨日致电五粮液，董秘办相关人士否认隐瞒利润一说，称毛利率下滑是因为去年销量大幅下降造成的。“销量下降，而成本没有什么变化，这样摊销下来，毛利率就会出现下降。”此外，由于公司以“逐步增加中高价产品，减少低价品销售”为营销思想，2008年公司销售数量比上年骤减22.5%，仅7.58万吨。至于粮食采购价格不降反升的情况，公司董秘彭智辅称自己对公司财务不是很清楚，并强调公司业绩表现肯定是跟着宏观形势走的，不会有什么问题。

　　“去年五粮液每个季度的毛利率都在下滑，全年业绩基本上都依赖于第一季度。”国海证券研究员刘金沪表示，受宏观经济下滑的影响，人们对高档酒的需求量明显减少，而粮食价格是从去年下半年才开始回落，总体来说成本并没有减少，反而因销量的减少而增加了，因此公司应该不存在隐瞒利润的行为。

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