本报记者 郑世凤

　　 被浙江民营资本华伦集团折腾近一年的ST秦岭（SH.600217）再谋出路。

　　 本报记者独家获悉，去年9月23日曾公开否认与冀东水泥(000401.SZ)洽谈并购事宜的ST秦岭，时隔近半年之后，向“旧情人”伸出了橄榄枝。

　　 2月16日晚间，冀东水泥发布重大事项停牌公告证实了记者的消息。公司表示，正与陕西省耀县水泥厂洽谈关于转让其所持ST秦岭国有法人股事宜。

　　 冀东水泥称，如果本次转让得以实施，公司将成为冀东水泥第一大股东和实质控制人。鉴于上述事项可能对公司股票交易价格产生重大影响，为防范投资风险，保护广大投资者利益，特申请公司股票即日起停牌三天，公司将及时披露上述事项进展情况。

　　 ST秦岭待嫁

　　 情人节刚过，陕西铜川的ST秦岭和河北唐山的冀东水泥，竟不约而同选择在2月16日停牌。

　　 ST秦岭称，因重要事项未公告，而冀东水泥则表示，“有重大信息待公布”。这样的巧合不禁再次让人想起此前曾被媒体报道的冀东重组ST秦岭的传言，而这一传言或许即将变成事实。

　　 “秦岭的确是在跟冀东谈相关收购重组事宜，但方案还没出来。”2月16日，一位接近ST秦岭的券商人士向记者透露。

　　 记者随后与当事双方冀东水泥、ST秦岭取得了联系，ST秦岭董秘韩保平并没有直接回应记者的问题，“跟你获得信息是一样的，但不是重组，是国有大股东的股权转让，详细情况我们会在公告中披露，你们晚些时候就能看到。”

　　 冀东水泥董秘张士江也在电话中确认了本报记者获得的信息，“目前只是初步的意向，具体事项还在进一步谈判中。”

　　 “如果收购能够成功，那么对ST秦岭来说无疑是好事，因为秦岭目前的状况已经是很困难了。”上述接近秦岭的分析人士告诉记者。

　　 尽管该说法没有得到秦岭方面人士的回应，但此前公司的一则公告却可作为佐证。

　　 去年10月28日，ST秦岭发布的2008年度业绩预亏公告表示，“公司资金流紧张，导致正常生产受到影响增加亏损。”

　　 事实上，现金流随时面临枯竭早已是ST秦岭公开的秘密。

　　 根据其三季报披露的内容，截至2008年9月末，公司负债总额已达15.35亿元，应付职工薪酬高达2.21亿元。

　　 正因为其糟糕的财务状况，ST秦岭曾赫然位于某机构评出的A股财务状况极差百家公司之列，其获得的评级为9级极差。

　　 “如果再不想办法，公司随时会出问题。”上述人士指出。

　　 冀东加速布局

　　 今年1月16日，冀东水泥董事会审议通过在宝鸡凤翔县筹备建设一条日产4500吨熟料水泥生产线带纯低温余热发电项目的议案。

　　 而宝鸡距离ST秦岭所在的铜川市直线距离不足200公里，且与甘肃陇南、四川广元等地震灾区直线距离均在200公里左右，此番冀东水泥落子宝鸡，无疑对刚被重组方华伦集团放弃、将陷入绝境的ST秦岭形成巨大压力。

　　 “这可能是促成ST秦岭答应与冀东结合的原因之一。”业内分析人士指出，“整合对双方都有好处，对于秦岭来说可解燃眉之急，冀东则能在称霸西北市场的道路上再进一大步。”

　　 据业内人士透露，冀东早就有意收购ST秦岭。“上一轮收购时，冀东就过去谈过，只是一直嫌它的估值太高，所以才熬到现在。”

　　 中国水泥协会信息部部长、中国数字水泥网执行总裁刘作毅表示，“目前，普遍偏低的并购价格已经让高层次、大规模的并购行为越来越多，尤其是在西北水泥市场。”与基建基本饱和的中东部市场不同，广阔的西部似乎越来越显示出兵家必争之地的独特魅力，地震导致的大量基建损毁更加快水泥业巨头进军西部的步伐。

　　 据记者了解，与冀东水泥布局陕西一样，国内最大的水泥业巨头海螺水泥（600585.SH）此前也已斥资数十亿元，分别在四川省广元市及达州市兴建两家水泥厂。

　　 记者日前获得的一份中国水泥协会根据灾区水泥行业实际受损情况及当地灾后重建规划起草的“水泥产业调研报告”显示，未来3年，四川地区年均水泥需求1亿吨左右。而2007年，四川省水泥总生产能力为7900万吨，实际产量6214万吨左右，其中新型干法水泥产能仅2100万吨。

　　 “也就是说今、明两年四川地区将出现每年4000万吨左右的供应缺口，考虑到按照国家政策规定，即将逐步淘汰的近5200万吨立窑产能，这部分供应缺口会更大。”刘作毅分析指出，“加上西南、西北特殊的地理环境，外界水泥产品很难进入，导致价格很高、利润率高等，这些都是海螺、冀东等水泥巨头纷纷进入西部市场跑马圈地的原因之一。”

　　 然而，冀东水泥此番行动能否修成正果还未可知。前述接近ST秦岭的券商人士说，“债务问题关系收购行动成败。”

　　 据这位不愿透露姓名的人士分析，关于上述15亿元债务的解决方案可能由政府注资解决、破产重组与债权人谈判以达成谅解等方式，“具体的解决方式还得看双方谈判的结果”。

　　 此前直接导致华伦集团放弃重组计划的价格问题，在目前市场环境下显然已不复存在。

　　 “双方仍会按照国有股转让的相关规定进行定价。”上述消息人士告诉记者，“按照ST秦岭停牌前的30个交易日均价计算，再按照行业通行的规则打九折，预计此次收购的成本将是每股2.07元左右，而华伦集团此前的收购价则是每股4.775元，也就是说如果谈判成功，冀东水泥将能以比华伦集团便宜近60%的价格，拿下西北水泥市场的重量级筹码——ST秦岭。”

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