大小股东就对价顶牛

　　□本报记者 贾丽

　　元宵佳节，S仪化股改却始终未能获得大团圆的结局。S仪化的股改已经持续两年多之久，却因股东利益不均衡而一再被否，市场对此的争论也从未平息。

　　而今，随着大股东中石化的整合传闻愈演愈烈，S仪化股改却越渐模糊……

　　股改胶着：

　　大股东与流通股东谈不拢价

　　2月3日，S仪化如期公布了股改风险公告，公告称公司非流通股股东尚未提出股权动议，尚未与保荐机构签订股改保荐合同，公司在近一个月内不能披露股改方案。

　　自2006年11月9日大股东中石化提出的股改方案被否决至今，S仪化股改仍然云里雾里，何时终结一再成为悬疑。

　　2007年12月17日， S仪化公布第二次股改方案：每10股流通股获送3.2股的对价。值得注意的是此新方案与2006年11月遭投资者否决的对价方案几乎没有变化。

　　2008年1月15日， S仪化股改方案再次被否决，流通股东赞成股改方案的比例只有25.77%，比S仪化上次被否时的56.27%降低了大半。

　　市场人士认为，上市公司及其控股股东往往会听取流通股股东的意见，并对原来的方案进行修改，非流通股股东会在对价上向流通股股东作出一定的让步。而将一年前被否决的股改方案重新推出，这两家公司大股东的股改诚意令人怀疑。

　　S仪化相关人士与记者交流中表示：“我们在按交易所的要求每月发股改风险公告，目前非流通股股东没有提出股改动议。”

　　“非流通股东提出股改动议，提出方案，和公司一起通过各种手段与非流通股东通过包括发公告、网上路演、电话和大机构投资者面对面等渠道去进行交流，提出最终股改方案，由股东表决，我们做了两次(股改)，但是大部分流通股股东没有同意，议案被否。”至于具体被否原因她认为：“有的股东觉得股改对价偏低，但也包括股改之外的其他因素。”

　　如何兼顾流通股东、非流通股东与上市公司三者的利益，成为S仪化股改的一大难题。

　　“现在情况是小股东不接受，大股东也没法再提高(股改对价)，上次股改也是这个情况，到目前为止一直没动静了。”中石化旗下另一上市公司管理层人士告诉记者：“股改取决于两个方面，大股东和流通股东。流通股东当然希望对价越高越好，但大股东态度已经很明确，小股东不接受也没办法。对于股改促进的各方面工作我们也尽力了。”

　　“这个问题不存在谁对谁错，游戏规则就是大家商量个对价，虽然对于我们来说现在处境也很不利，但是至于下次股改方案再提出会是怎样的，现在也不好说。”他无奈表示。

　　但是值得注意的是，有知情人士在接受记者采访时表示，关于股改方面的对价问题，两年前就提出的方案现在重新拿出来，说明大股东态度很明确，对价方案短期内仍不可能改变，但是有六年的锁定期。”言下之意，也许六年之内，如果小股东不妥协，股改不会有完成的一天。

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