张望

　　给点阳光就灿烂。

　　2月4日，“中国武夷 (000797.SZ)将获注有效资产”的消息一经报道，去年初以来一直跌跌不休的中国武夷，立即一扫颓势，截至2月9日，短短4个交易日，涨幅高达33.59%。

　　其间，尽管2月5日中国武夷发布澄清公告称，传闻仅是福建省国资委针对省属国有企业资产改革重组、优化国有资产布局结构的一项计划和目标，并承诺6个月内不会筹划将有效资产，通过定向发行、资产购买、资产置换等方式注入公司和整体上市，但该股依然强劲上冲。

　　可是，传闻并非空穴来风。

　　“根据福建省国资委的计划，福建建工集团总公司已着手实施大集团战略，其旗下资产将内部重组和整合，一部分打包注入中国武夷，另一部分以福建省工业设备安装有限公司为主体，力争通过改制上市，以此增加集团总公司的总资产。”福建建工集团一位中层人士向本报记者透露。

　　“五分开”仍不彻底

　　“福建建工集团核心层企业的整合势在必行，不然，无法根本上解决中国武夷法人治理和关联交易问题。”前述福建建工集团中层人士称，“福建建工集团与中国武夷主业雷同，在很多业务方面难分彼此，混淆不清，引发了诸多问题。”

　　资料显示，福建建工集团是中国武夷大股东，持股比例为31.51%。中国武夷高管，也大多由福建建工集团委派或兼任。

　　“中国武夷其实就是福建建工集团全权负责经营管理，持股25.06%的二股东福建省煤炭工业集团，也是福建省国资委下属国企，双方主业定位不同，其角色只是优化股权结构。”上述人士表示。

　　事实上，福建建工集团与中国武夷的人员、资产、财务、业务、机构“五分开”并不彻底，前一把手悦胜利兼任两公司董事长期间，利用职务便利，多次非法收受、索取贿赂，去年以受贿罪被判处死缓。

　　福建证监局2005年4月27日至5月30日的巡回检查中发现,中国武夷存在大股东长期占用巨额资金、公司治理不良、信息披露不规范和会计核算违反规定等4个大项、17个小项的违规行为。

　　当时，引起市场关注的还在于，福建建工集团占用中国武夷资金高达65579.22万元。在监管部门干涉下，最终福建建工集团采取大部分以资抵债方式偿还占资。

　　但现在的问题是,不仅中国武夷与福建建工集团的业务没有完全分开,其董事长也依然为福建建工集团法定代表人，而总经理丘亮新还是福建建工集团党组成员、机关党委书记和第一副总经理，但中国武夷公告却语焉不详，并无具体说明。

　　“按照福建建工集团领导分工，正在改制上市的福建省工业设备安装有限公司，属于丘亮新的分管范围。”上述人士透露。

　　不仅如此，中国武夷与福建建工集团相互交叉重叠的业务职能，由于存在同业竞争嫌疑，一直饱受市场诟病。

　　“一些项目的利润到底属于中国武夷还是福建建工集团，集团总公司内部不少人都很困惑。”上述人士说，“确实存在中国武夷和福建建工集团互相承建对方的项目。”

　　该人士透露，监管部门一直对此颇有微词，认为这种纠缠不清的关系,存在利益输送漏洞。

　　“福建省国资委提出，通过产业整合，将有效资产注入中国武夷，形成集房地产开发、设计、科研、施工为一体的建工企业，最终实现整体上市，就是为解决福建建工集团与中国武夷的法人治理和关联交易问题。”上述人士表示，“这是到2014年的5年规划目标，争取在2-3年内实现内部资产整合和注入。”

　　融资是关键

　　其实，对于将有效资产注入中国武夷，福建建工集团更多还是基于融资的考虑。

　　“福建建工集团还有较多不良资产，担保资源不足，融资能力偏低，短贷长投的现状没有根本改变，一直困扰扩大再生产和企业盈利水平的提高。”前述人士表示，“建筑业属于劳动和资本密集型行业，福建建工集团融资渠道单一，还贷压力很大。”

　　截至2月2日，福建建工集团已质押持有的中国武夷国有股5962 万股，约为持有股份的一半。

　　上述人士透露，福建建工集团已把增强中国武夷融资功能列入重点工作，拟通过股份增发、企业债券等方式，开展融资活动。

　　“福建建工集团的要求是突出工程总承包、房地产开发、外经外贸三大主业，近期是对省七建公司、省建科院、省设计院实行由集团公司相对控股的产权变革，将省一建公司下放三明市，实行国有资本完全退出。”上述人士称。

　　该人士表示，福建建工集团总资产63亿元，盘活下属企业现有营运资产的思路，除加快以福建省工业设备安装有限公司为主体的股份制上市公司进程，就是增加中国武夷优质资产，发挥融资功能。

　　“中国武夷主要目标是做专做精房地产业，注入的优质资产应该与房地产有关。”上述人士说，“福建建工集团的房地产开发重点区域与中国武夷一样，都是北京、南京、重庆、福州四大区域，注入资产首先会从这方面考虑，这也有利于消除同业竞争。”

　　该人士进一步透露，福建建工集团和中国武夷已决定，将加大资金投入，争取年储地300亩以上，提高后备开发土地储备量，有重点地向北京、南京、重庆、福州周边拓展。

　　“一些目前由福建建工集团承担的国际工程承包项目，同样存在划入中国武夷的可能。”上述人士表示，“根据福建省国资委的要求框架，整体上市的目标就是形成以福建省工业设备安装有限公司为主体的上市公司和中国武夷，由两家上市公司根据主业需要瓜分福建建工集团营运资产。”

　　据其透露，2001年以来，福建省工业设备安装有限公司施工产值连年以30%的幅度增长，去年主营业务收入139200万元，实现利税6007万元，已在造纸、人造板、冶炼、钢结构、气柜、机电等专业工程形成优势。

　　“安装公司的经营管理格局走的是工程总承包、施工总承包之路，业务项目已遍布全国，并成功进入俄罗斯、泰国、印度、新加坡、安哥拉、多哥等境外市场，今后将向BOT、BT方向发展。”上述人士称，福建建工集团正大力拓展的市政、轻钢、重型钢结构、城市轻轨、垃圾处理技术等领域，将可能被装入该公司。

　　“现阶段，已经进行对职工股份采取公司内部集中管理、授权委托注册登记，以符合股东的法定人数范围。”上述人士表示。

　　而为提高盈利水平和经营效果，福建建工集团除对合同造价1000万元或毛利不少于100万元以上的大项目，实行自行跟踪承揽、自行组织施工，还决定将一般房建、路桥工程项目从非自营管理模式，尽快转为自营管理模式，自营工程比例将按10%、20%、30%、40%的比例逐年增长，至2014年力争达到50%的份额。

　　“这一切都是福建建工集团为实现控制两家上市公司的大集团战略做准备。”上述人士认为，“今后，集团总公司将作为决策、资本运作和技术开发中心，只对子公司实行战略、预算、投资、资金、财务、技术和人力资源管理。”

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