昨日，上海航空(600591，收盘价5.55元)发布预亏公告，称预计公司2008年亏损金额超过8.7亿元。5家航空股中，除了海南航空(600221，收盘价3.43元)之外，其余四大航空公司全部预亏。

　　不过，虽然昨日航空股大面积出现下跌，但发布利空的上航却逆势大涨7.56%。虽然航空业面临如此窘境，但部分机构已经开始逆势唱多航空股了。

　　去年行业亏损成定局

　　上航昨日发布的公告显示，截至2008年12月31日，公司航油套期保值合约发生实际现金交割损失累计约人民币850万元。同时，上海航空还预计去年预亏同比增长100%以上，亏损金额超过8.7亿元。

　　在上海航空预亏前，东方航空预计去年业绩大幅亏损，其中航油套保合约损失达62亿元。而中国国航亏损更加严重，燃油套保损失更是高达68亿元。此外，南方航空也表示，由于航空需求下降，且油价持续高位，预计2008年亏损。这样，除了去年前三季度实现盈利的海南航空外，其余航空股已经宣告全部亏损。

　　昨日，记者从海南航空了解到，航空业有望盈利的“独苗”的海航最终也难逃亏损的命运。据公司有关人士透露，虽然去年前三季报盈利，但净利润仅5018.9万元。虽然公司不存在燃油套保损失，但去年第四季度公司面临的高成本压力依然将使公司面临亏损。

　　从各家航空公司公布的亏损运营来看，几乎都将亏损归结于金融危机的爆发，导致航空市场衰退，而燃油套保更是成为导致航空公司亏损的主因。

　　机构唱多：一季度有望实现盈利

　　从目前航空业的基本面来看，或许很多人都觉得形势相当严峻。然而，正是在这样的严冬中，已经有机构开始唱多航空股了。日前，申银万国的分析师李树荣便发布研究报告，将航空业的行业评级由“中性”上调为“看好”,并将各航空股评级由“中性”上调为“增持”。此前，市场游资借助航空业注资整合传闻频繁炒作航空股，现在机构上调评级后，能否改变此前由游资主导的航空股反弹行情？

　　李树荣认为，航空业是早周期行业，也就是说行业景气度将先于宏观经济发生趋势性变化。而去年10月开始，航空业需求(尤其是国内航线)出现了明显恢复。李树荣预计，在行业运力总体控制、鼓励运力尽早推出、飞机供应方推迟交货，以及航空公司提前检修等因素的影响下，预计2009年运力增长将基本保持与需求增速持平，2009年的客座率和票价数据不会出现明显的下滑。而随着燃油价格的下跌，2009年用油成本将比2008年减少200亿元左右。航空业燃油套保的损失也将减少。如果今年人民币不继续贬值，而油价继续维持在低水平位置，那么预计今年一季度开始，航空业有望实现略有盈利。

　　申万指出，航空股股价经过大幅下跌后，基本消化了亏损的利空。而随着注资事件继续刺激股价，预计航空股在行业触底之后，有望展开反弹。记者 曾子建

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