据了解，*ST春兰2008年扭亏主要得益于：一是春兰集团归还了对*ST春兰的欠款，去年仅泰州春兰销售公司就还清了对*ST春兰的欠款5.8亿元；二是2009年元旦前泰州市财政局给予了*ST春兰一次性补贴5000万元，计入*ST春兰2008年损益；三是*ST春兰盘活了一些房产、土地资源。

　　□ 本报记者 贾 丽

　　随着去年以来的经济不景气，众多*ST公司命悬一线，处于退市的边缘。

　　中国最老的空调品牌之一的*ST春兰却上演一出阎王殿门前绕一圈的大戏。

　　2005年*ST春兰亏损2595万元，结束11年持续盈利状况，此后2005年、2006年连续两年亏损的春兰空调于2007年4月23日即被ST。但春兰2007年继续亏损，2008年4月被*ST。从2008年4月30日起,*ST春兰股票不再交易。

　　如果扭亏无望，*ST在2009年初将做退市处理。2009年1月12日，*ST春兰发布业绩预告透露，2008年实现净利润1000万元左右，*ST春兰退市风险由些解除，公司名称也将更名为ST春兰。

　　挽救措施一

　　出售土地获得一亿收益

　　日前，*ST春兰相关高层人士接受记者采访时表示，2009年*ST春兰会争取让上市公司复牌，但是春兰股份想要重新复牌必须经过新一轮的业绩审核，能否恢复上市还未明朗，但是春兰一直在努力。

　　据了解，*ST春兰2008年扭亏主要得益于：一是春兰集团归还了对*ST春兰的欠款，去年仅泰州春兰销售公司就还清了对*ST春兰的欠款5.8亿元；二是泰州市政府支持，2009年元旦前泰州市财政局给予了*ST春兰一次性补贴5000万元，计入*ST春兰2008年损益；三是*ST春兰盘活了一些房产、土地资源。

　　*ST春兰2008年11月18日发布公告称，2008年11月14日与泰州市土地开发储备中心签署了《资产出售协议(草案)》，向泰州市土地开发储备中心出售泰州市口泰路58号的土地、房屋建筑物以及附属设施，包括综合车间、综合办公楼和综合楼等，总面积合计约为81300.25平方米，交易价格为14亿元。

　　公开资料显示，泰州市土地开发储备中心收储公司位于泰州市口泰路58 号的土地(含建筑物及附属设施)，公司出售该资产后，增加公司流动资金，提高公司资产使用效率，不影响公司的正常生产经营。

　　值得一提的是，这则地块实际对*ST春兰而言，是做仓储用房，处置后增加公司流动现金，本次资产出售带来的收益约为1亿元。

　　上述高层人士告诉记者：随着*ST春兰的销售量降低，这块地的仓储用房就逐渐沦为闲置资产，原本也一直在政府收储的计划内，只是正好赶上这个时机完成。

　　业内人士认为，对于*ST春兰而言，卖地求生也成为唯一不需要等待外援又在短期内扭转局势的最好方法。

　　另外，*ST春兰还以1.8亿元的价格向关联方泰州春兰销售公司收购春兰商务中心大楼。

　　*ST春兰对此解释为按评估值向公司关联方泰州春兰销售公司购买春兰商务中心大楼，改善公司办公条件，保持子公司江苏春兰电子商务有限公司经营场地的稳定，有利于该公司基础设施的建设，减少与关联方的关联交易。

　　记者从相关知情人士处获悉，*ST春兰收购此商务大楼是用于商务办公，为恢复上市做足准备。

　　挽救措施二

　　出售汽车资产回收欠款

　　其实大股东春兰集团早就在进行一系列瘦身动作，为*ST春兰的扭亏做足功课。

　　春兰集团旗下原有三大主业，汽车、用于混合动力汽车的镍氢电池业务，以及放在上市公司ST春兰的空调等家电业务。

　　前不久，春兰母公司春兰集团进行了重要的资产调整，向徐工科技出售了集团三大主业之一的春兰汽车的控股权。

　　*ST春兰是春兰集团投资的子公司，除此之外春兰集团还有电池及汽车等业务。

　　2002年至2004年前后，汽车业务曾为春兰集团带来“第二春”。一度春兰汽车曾在卡车市场排名第三，位列一汽、二汽之后，所提供的利润接近集团总利润的50%。

　　春兰集团相关高层人士告诉记者：“战略方针上来讲，春兰集团一直走的是多元化方针，但现在春兰集团还有一些投资项目，有些集中在酒店领域，还有些海外投资项目。”

　　坚持多元化路线一直以来是春兰集团所坚定不移的战略，近年来春兰汽车业务由于种种受限，未有扩大化经营。但是为何春兰集团能如此果然忍痛割舍一度还颇被外界看好的春兰汽车这块资产？

　　“卖掉春兰汽车是为春兰提供血液，弥补资金链断裂空缺，是大股东对*ST春兰扭亏和重组支持在行动上的表现。”业内人士如此分析。

　　卖掉春兰汽车控股权，债务的清算完结，成为大股东为*ST春兰扫清扭亏障碍的第一步。

　　*ST春兰为自己2007年的亏损给出了三个理由——首先是因为应收账款没有按预期收回，导致财务坏账减值准备的计提大幅度增加；二是因为2007年对售后服务系统进行了重新整合，以及公司在大卖场的营业费用以及返利上升，导致2007年第四季度销售费用大幅上升；三是公司从去年9月开始，对经营方式进行调整，由经销制改为代理制，洽谈周期较长，严重影响了公司四季度的销售。

　　据了解，*ST春兰上述理由中应收账款主要指泰州春兰销售公司总共拖欠ST春兰的5.85亿欠款。

　　泰州春兰销售公司是*ST春兰控股股东春兰集团的全资子公司，且该公司持有ST春兰0.28%的股份。

　　根据*ST春兰公告，2008年2月28日，泰州春兰销售公司计划在2008年6月30日前归还3亿元，其余在2008年12月31日前归还。3月19日，春兰集团与ST春兰就上述欠款签署了还款担保协议，担保如果泰州春兰在2008年12月31日前不能归还全部欠款，余额部分由春兰集团代为垫付。截止2008年12月31日，江苏春兰制冷设备股份有限公司在2007年年度报告中披露的泰州春兰对公司母公司的欠款58597.07万元已全部还清。

　　挽救措施三

　　加强管理、推自主创新产品

　　虽然关于*ST春兰的重组一直为外界众说纷纭，但是对于是否重组，*ST春兰却有自己的说法。

　　2008年众多＊ST公司濒临退市，通过自有业绩扭亏保壳外也寄希望于通过重组的形式保壳。*ST春兰也顺利成章成为其中被猜测的一员。

　　然而虽然公司2007年前三季度实现盈利，而2008年1月18日发布全年巨亏的预告，*ST春兰在4月26日暂停上市几乎没有悬念，一时间关于*ST春兰重组的传闻漫天飞舞。甚至有业内人士透露高盛“垂涎”*ST春兰家电品牌价值，提出重组意愿。

　　但是，2008年1月22日，*ST春兰也否认了包含但不限于公司股权转让、非公开发行、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入在内的重大事项。

　　高盛有意介入重组的传言也不攻自破。

　　自始至终 ，*ST春兰官方都没有明确重组的讯息透露，对于重组传闻也一否再否。

　　从上述高层了解，去年下半年以来，尽管遭受了全球金融危机的影响，遇到了前所未有的挑战，但公司也早有准备并积极应对。

　　*ST春兰高层人士告诉记者：“春兰股份仍然苦练技术创新和管理创新“内功”，年内推出了一系列具有自主知识产权的科技新品，在渠道和销售双稳定的基础上提高了盈利能力，同时积极消化历史遗留问题，始终保持产业链的相对稳定，从而成功地抵御了外部市场的波动变化，一举扭亏为盈，使整体经营步入了良性循环轨道。”

　　对于这次成功实现盈利的原因，*ST春兰称，除了公司加强内部管理、收回部分应收账款、转回计提的坏账准备等措施外，处理资产和当地政府的直接帮助给了相当大的支持，泰州市财局直接出手，给予*ST春兰一次性补贴5000万元，计入2008年损益。

　　*ST春兰内部知情人士告诉记者：“公司现在上上下下对春兰的恢复上市信心很大，我们在通过自己的方式站起来，他笑言：‘如果一个公司可以实现继续生存，我们会通过自身努力去尽全力经营，盘活房产和土地资源，使春兰再‘活’起来。

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