刻意打压股价？

　　既然首方投资跟李嘉诚关联不大，背后的房地产资产注入根本不存在，那么，其在举牌之后主动承认目的在于财务投资，进而导致股价大跌的用意何在呢？

　　记者注意到，首方投资及其关联方李舟崀的持仓成本较高。

　　公告表明，首方投资从2008年12月5日开始买入光华控股，截止到12月24日共买入839.57万股，累计投入金额5135.24万元，平均持仓成本6.116元。李舟崀在12月23日、24日连续买入8.93万股，平均成本6.42元。光华控股股价从11月7日2.4元附近开始启动，到首方投资第一笔买入时股价已达4.5元，12月26日，最高涨至7.14元。

　　显然，对于目前价位，首方投资的财务性投资并没有优势，应不至于在此阶段出货。

　　如此，首方投资在光华控股的累计涨幅已经过高、上涨乏力的关键时刻，主动释放利空的意图，就只有一种情况可以解释：即，首方投资举牌光华控股还有更深的图谋。

　　光华控股的公告披露，首方举牌原因是看好光华控股发展前景。而光华控股能值得财务投资的前景无外乎第一大股东开元轻工的重组。

　　2008年5月20日，开元轻工以1.5亿元的代价获得光华控股2313.6348万股股份(合约每股6.5元)，占上市公司总股本的13.64%，成为第一大股东。同时，开元轻工拟将自身及江苏开元国际集团有限公司拥有的优质资产注入光华控股，实现间接上市。

　　作为此次收购后续的一部分，光华控股已按计划在2008年6月30日、7月1日对公司的现任董事会和高级管理人员进行了调整，选举产生了新一届成员。但到7月8日，光华控股公告称，重组事项因“未取得国资监管部门的批准”而停滞，且未来3个月内不再商议和筹划。

　　受此影响，光华控股股价从7.26元连续下跌到2008年10月底的2.28元。一周以后光华控股开始暴发式上涨，时间正好在开元轻工承诺的三个月期满不久。市场一度传闻，开元轻工重组将重新开始。

　　而这种可能性并非没有。据悉，2008年7月9日，开元轻工的一位负责重组的谢姓高管曾对媒体透露，预案未获批准主要在于资产置换问题未获认同，开元轻工方面分析预案搁置原因为：由于时间仓促，方案便制定得不尽完全，而国资委也来不及对重组预案进行全面彻底的评估。该高管还称，开元轻工仍将积极与出让方、上市公司和国资监管部门沟通，“3个月后才能出台具体的修订方案”。

　　值得注意的是，12月26日，开元轻工再次重申了未来三个月内不提重组，但理由已经变成，“自7月7日复牌以来，宏观经济形势和金融市场发生了很大变化，所以现在对光华控股的重组工作难以推进”，而未提及国资监管部门的否决。

　　这一变化似乎表明，开元轻工重组的国资委障碍已经解除，只要外部环境合适，重组随时可以展开。在采访中，开元轻工并没有否认记者的上述判断。

　　这或许是首方投资在光华控股股价已经接近翻番的高位下，依然果断大手笔“财务投资”的理由。

　　那么，首方投资在李嘉诚的光环下，坦承财务投资目的，促使市场恐慌下获利了结，进而造成股价大跌就不难理解：股价下跌后，首方投资正好加仓以拉低持仓成本，还可驱赶跟风盘，减少后期二级市场运作的阻力。

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