不仅仅是石油化工出现了结构性分化，随着宏观经济增长放缓、需求下降、供给过剩，化工行业整体盈利下降，如今大多数子行业已经步入下降周期。而农化行业已经达到景气周期的顶部，成为一个亮点。

　　例如华星化工(002018.SZ)，主要研发、生产和销售杀虫双、杀虫单以及精恶唑禾草灵、草除灵乙酯、苄嘧磺隆等高效低残留农药产品，预期增长将达230%-260%。新安股份(600596.SH)主要从事草甘膦、毒死蜱等高效低毒类农药产品开发、生产与销售，增长预期在250%左右。

　　医药行业果实累累

　　相对于化工行业的分化，医药板块的优势比较明显。

　　在净利润的预期增幅最大的前10家公司中，有3家都是医药企业。浙江医药(600216.SH)预期净利润上涨1931.62%，净利润将达到9.5-11.5亿，新和成(002001.SZ)预计净利润在13.0—14.0亿元之间，上涨幅度将达1716.50%，而东北制药(000597.SZ)的净利润增长在600%—700%之间。其中，浙江医药2007年归属母公司股东的净利润同比增长仅为-3.25%。

　　医药行业是典型的非周期性行业，受宏观经济影响较小；同时，在医改利好的大背景下，医药市场的需求不断上升，尤其是普药和大病种用药市场将继续放大，医药股成为资金的避风港。

　　以浙江医药为例，公司的业绩增长主要是来自维生素产品VE、VA、VH 的涨价效应。

　　黔源电力与长源电力：水火不同

　　另外一个值得关注的行业是电力行业中的火电企业。

　　我国的定价机制使得上网电价和煤炭价格直接决定了整个产业链利润的分配。

　　用电需求的放缓直接影响了火电企业的收入。煤价持续上涨对火电企业的成本承受能力是一个严峻考验。以富龙热电(000426.SZ)为例，公司亏损1.1亿元，净利润年度增长预期为-1998.98%。而豫能控股(001896.SZ)亏损3.9亿元左右，净利润预期增长-3525.45%，二者均处于净利润增长幅度最低的公司之列。长源电力预计亏损达到6.4亿。

　　和火电相反，水电行业的日子尚不错。尤其是老天爷眷顾的小水电公司，如黔源电力。它两度提高2008年业绩预增幅度到1亿至1.05亿元，原因是2008年11月份三岔河流域来水异常，同比11月份的多年平均来水约多了300%，导致普定、引子渡电站发电量增加。

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