本报记者 张伟霖

　　盐湖钾肥(000792.SZ)终于在很多人的期待中打开了跌停。

　　从2008年6月25日停牌，到2008年12月26日复牌。盐湖钾肥没有逃脱暴跌的命运，盐湖钾肥的股东们“猜到了开头，却猜不到结局”。

　　血战盐湖

　　用“血战”来形容盐湖钾肥1月8日那惊心动魄的博弈并不为过。当天，盐湖钾肥的股价曾三度瘫倒在跌停区内，但随后均被巨量买单从地板上拉起。

　　截至收盘，盐湖钾肥报37.99元，跌8.63%，成交量超过117万手，日换手率高达30.2%，而从复牌至今，该股股价已经惨遭腰斩。

　　10：30，盐湖钾肥以跌停价复牌，但在一分钟内被24笔共计约50万手主动性买单打开，跌幅一度缩小到6.69%，但其后多空双方争夺激烈，在早盘结束时，盐湖钾肥仍维持在跌停价上方。

　　而在午盘开始后，抛压迅速放大，其间更是两度封跌停，直到午盘14时06分，盐湖钾肥重新被大买单拉起，跌幅逐步缩水至全日第二高的7.19%。其时盐湖钾肥的成交量合计已超过百万手，换手率更高达33.52%。

　　盘后成交龙虎榜则显示，该股前5大买入席位均为机构席位，合计买入金额超过11亿元。而前5大卖出席位也都是机构席位，合计卖出超过14亿元。鉴于盐湖钾肥的持有人结构中多为基金，这表明在经过连续下跌后，基金对7连跌停后的盐湖钾肥的价值开始产生了明显分歧。

　　这一点可能也体现在1月8日的股价博弈上，北京一位私募人士认为关键其实是在对钾肥未来价格走势的判断上。

　　该人士以全世界最大的加拿大钾肥生产企业TOTASH为例，据其介绍，该公司的股价已经从年初最高点下滑了近70%，目前PE仅维持5倍左右，这完全就是市场对2009年钾肥价格走势的不乐观预期所致。

　　不过也有分析师认为，钾肥在2009年的走势未必就一定会出现极端情况。据相关报告认为，在世界经济回落下，国际钾肥供给垄断联盟限产保价，2009年中国钾肥进口价格下跌可能性很小，FOB合同价仍将维持在586美元/吨左右。国内钾肥市场，价格高企引起的需求不振使议价能力向买方转移，钾肥的输入型定价模式将会因多种因素的作用而松动，国内钾肥价格在09年将会有所下降。

　　而根据平安证券分析师程磊发布的公司点评研报预测，以合并前盐湖钾肥状况来看，今年该公司预期每股收益为2.38元，明年预期为2.76元，根据15到20倍市盈率计算，合理估值在41.4元到55.2元。

　　国信证券发布分析报告认为，盐湖钾肥的股价有望维持在30.8元至35.6元之间。而中银国际一份报告则表示，该股价的合理价位应该在46.13元附近。

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