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*ST华源重组悬念：旺民长富入主恐生变
本报记者 李域
1月5日下午，上海某高层写字楼，吉林省安图县旺民长富农业开发有限公司(下称旺民长富)、*ST华源、海通证券、华源债权人与美国一家潜在的投资机构等*ST华源的重组相关方代表人汇集一堂，对*ST华源的重组方案再做谈判，不过债权人代表却匆匆离场。
“旺民长富要求持有上市公司89%的股权比例，远高于重组方案提及的51%，因而债权人股东权益将被大大削减。”一位参会人士向本报记者透露：“目前，重组方旺民长富依旧没有最终敲定，而江苏一家地产商依旧在与*ST华源进行谈判。”
*ST华源证券部有关人士也确认，目前尚未签署协议。
债权人担忧
2005年华源集团资金链断裂陷入困境后，*ST华源连续三年亏损，总金额高达25亿元，去年9月27日，被上海二中院裁定进入破产重整阶段。
*ST华源已申报的债权人中，共有148家债权得到确认，总额约23亿元。
巨额债务的债权人多半是在沪银行和企业，其中，在沪金融机构12家，涉及金额13.3亿元，包括中行、建行、农行、交行、上海银行、浦发银行等多家单位。上海本地上市公司——外高桥(600648.SH)和飞乐股份(600654.SH)，为*ST华源银行贷款提供担保的金额分别为2.7亿元和8000万元。
庞大的债务结构一度让*ST华源的重组陷入僵局。
去年12月，在政府相关部门协调下，上海二中院批准*ST华源相关缩股、让股及以股抵偿债权的重整计划，
重整预案主要内容是，*ST华源全体股东都将按照25%同比例缩减股本，缩减后*ST华源总股本将由6.29亿股，减少至4.72亿股。 在缩股基础上，全体股东共让渡约1.86亿股，均用于清偿债权及由重组方有条件受让，债权人共获约0.87亿股。
按照此比例计算，每100元债权将约分得3.3股*ST华源。
但是，上述知情人士表示，根据目前双方的谈判，旺民长富提出增发以后的持股可能达到89%。而此前通过的重整方案，重组方的持股比例应为51%。如若持股比例被大幅提高，则原有债转股债权人股东权益将被大大削减。
曾考察过旺民长富的深圳某券商投行部人士表示，按照旺民长富的增发方案，即使资产注入后，因资产评估价高，新华源的每股收益增长幅度也不大。
债权人在1月5日会议上提前离场，就是对此重组的不满，知情人士表示，如果重组过程影响债权人股东权益，可能令这次重组方案生变。
蓝莓资产审计悬念
公开资料显示，旺民长富是一家以生产蓝莓为主的农业企业，旺民长富在吉林省靖宇县、安图县、长白县，辽宁省丹东市，山东省威海市、青岛市等地拥有蓝莓种植基地，总经理杜丽华也身兼多职。
上述投行人士表示，旺民长富希望借壳上市一直都在进行，旺民长富股东中包括一家PE，目前，还希望引入一家美国战略投资者，这些资金进入的目的就是促使公司上市。
据《财经》去年底报道，旺民长富将注入上市公司的资产并非其全部资产，目前被评估的资产包括，约1万亩蓝莓林、约1万亩五味子、还有1万亩人参等其他作物、梅花鹿3000头、瓶装黑木耳生产线两条等，将被注入上市公司的可能仅3万亩作物，评估价总计为60亿-100亿元。
深圳某券商人士表示，考察该项目时，就对公司相关资产和盈利情况把握不清楚，因而接触后放弃操作该项目。
上述知情人士也表示，如此高的评估价格让债权人生疑，不过，目前，旺民长富已与海通证券正式签署券商保荐协议，并与平安证券签订一份独家的恢复上市协议。
据其透露，该协议的核心条款是，平安证券代表*ST华源通过一系列交易保证方案最终通过。