值得注意的是，华泰证券股份有限公司上海康定路证券营业部在卖出榜排名第3，在买入榜排名第2，对敲的痕迹比较明显。

　　由于盐湖钾肥和ST盐湖短期内股价下跌的预期较为强烈，因此上周五的成交仅仅是小试牛刀，机构与游资“敢死队”的真正豪赌还在后面。

　　预测与现实：

　　业绩能否达标存疑

　　根据上市公司自身的预测，吸收合并后盐湖钾肥2008年、2009年的EPS分别为2.08元、2.37元，但是这一目标同样受到了分析师的质疑。

　　国信证券研究报告显示，重组方案确实能够增厚上市公司业绩，但是钾肥价格面临下滑。合并后盐湖钾肥总股本为155525万股，与原本股本76755万股相比，换股进入102253万股的同时，注销23483万股(原ST盐湖持有的盐湖钾肥股权)、股本扩张103%，收购的资产主要是盐湖发展49.09%的股权投资收益，至于盐湖综合开发利用项目，一期工程将于2010年4月投料，进度还有待观察。国信证券认为，实现公司预计的盈利目标的主要困难在于钾肥价格以及销量能够达到预期：预计钾肥价格2009年可能降至2900-3000元/吨左右，较2008年均价下跌约20%，在2010年钾肥均价2830元/吨、钾肥销量180万吨的前提下，测算2010年EPS为2.17元。此外，最近BDIY指数从2008年6月初11612的高位大幅度下降约93%至当前的818的低位，也对于国际钾肥进口价格形成了下行压力。

　　申银万国分析师周小波、郑治国认为，静态看整合方案将对盐湖钾肥EPS有增厚。每股净资产由合并前的每股2.59元增长到合并后的每股4.35元，增长幅度达到67.95%；每股收益由合并前的0.66元增长到合并后的每股0.72元，增长幅度为9.09%。动态模拟测算该方案可能使2009年盐湖钾肥EPS摊薄。假设2009年钾肥均价为4000元/吨，不考虑2008年余留库存至2009年销售结算，仅以当年210万吨产量作为业绩预测和估值基础，动态模拟测算合并前2009年盐湖钾肥EPS为3.59元，ST盐湖EPS为0.78元，合并后EPS为2.92元。但是，库存增加和需求下滑使国际钾肥价格下滑风险加大。如果方案不能实施，可给予盐湖钾肥12倍2009PE；若方案成功实施，关联交易及资源费问题解决可适当提高估值，给予14倍2009PE。

　　任淮秀与龙虎榜小散：

　　艰难整合的轻松时刻

　　在盐湖系整合这一充满变数与不确定性的方案中，有两个“另类新闻”：其一自然是“最牛炒股教授”任淮秀。中国人民大学教授任淮秀，同时担任中国投资学会常务理事、副秘书长。其妻陈蓁蓁，时任住房和城乡建设部城市建设司副司长。一年多前，他们重仓介入处于退市边缘的SST数码，他和夫人分别为第一大、第二大流通股股东。今年3月11日，SST数码由于资产重组变身为ST盐湖，股价翻了近6倍，任淮秀一举赚得5000万元，引起媒体关注。

　　其二是上周五刚刚荣登龙虎榜的超级小散户。《证券日报》记者在12月26日深交所的龙虎榜发现，国信证券股份有限公司杭州体育场路证券营业部卖出7823元，并成为第五大卖出方(前4名的卖出金额为139万元-38万元不等)。7823元的卖出量恐怕并非机构所为，但是能在跌停板上抢先于机构卖出(毕竟截至收盘还有1.6亿股排队叫卖)，此小散的操作速度堪称一流。

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