本报记者 陈小瑛 深圳报道

　　2008年12月19日，S*ST兰光公告称，由于重组方鸿荣源置业单方面终止重组方案，造成重组计划无法实施。22日，S*ST兰光又刊登致歉公告，由于公司逾20亿担保款未按规定及时披露关联交易信息，受到证监会的重罚。

　　股改没有完成、控股股东占用资金、债务繁琐等三大问题一直困扰着S*ST兰光，这也是它为什么多次重组最后仍然失败的原因，2008年结束了，S*ST兰光想通过重组逃离退市的愿望将无法再实现。

　　艰难重组路

　　S*ST兰光的重组路可谓一波三折。

　　早在2006年3月，因控股股东占用资金高达4.63亿元，S*ST兰光经营出现困难，开始寻找重组方。

　　2006年05月19日，兰光集团与上海创华投资管理有限公司签订关于深圳兰光经济发展公司《改制并增资扩股意向书》，但由于股权价格等问题，第一次重组以失败告终。2006年，S*ST兰光亏损1.68亿元。

　　2007年6月末，S*ST兰光启动第二次重组。甘肃省国资委委托中介机构，完成了对北京润峰投资集团、北京建工集团、深圳新锦安房地产开发有限公司、惠州嘉宝田乡村俱乐部有限公司、深圳瑞福德集团、甘肃宁氏集团等6家意向重组方的调查。

　　时隔约一年后，重组方又出现了变故，这一年中间兰光并没有披露新的重组方进入。但2008年5月28日，S*ST兰光公告称，重组方白银有色未与债权银行达成有关债务处置协议，相关资金也未能落实，这意味着公司的第三次重组宣告失败。

　　尽管接连遭遇失败，但是依然不断有重组方觊觎借壳之路。6月23日，S*ST兰光发布公告称，鸿荣源置业对公司控股股东及其相关方操刀重组，第四次重组开始启动。

　　甘肃省国资委与鸿荣源置业签署了兰光重组的一揽子协议，包括解决股改、控股股东占用资金问题以及债务重组，为了表示诚意，鸿荣源还出了3000万的保障金。

　　但随着资本市场的持续低迷，上市股价低于公司资产净值，一些已经过会的企业都纷纷推迟甚至放弃IPO上市，这时候，鸿荣源也开始犹豫了。

　　7月21日，由于拟注入资产的权属不完整以及同业竞争问题，鸿荣源置业决定终止原先的“一揽子”重组方案。双方还承诺，未来至少3个月内不再筹划重大资产重组事项。

　　但鸿荣源置业当时并未让S*ST兰光死心，表示在兰光集团100%股权过户至其名下之前，立即启动S*ST兰光“清欠”以及股权分置改革工作，且力争在年底完成。

　　然而到了12月19日，鸿荣源单方终止重组方案，其表示是因为几个项目尚未取得完整的土地使用权证以及2007年新进的几块土地储备市值出现低于账面值等情况，客观上造成鸿荣源房地产资产无法实现“整体上市”，但鸿荣源为此拟定的“分步注资”方案又存在同业竞争的情形，重组方案存在重大障碍。至此，第四次重组彻底宣告落空，基本上可以说兰光的重组旅程已经结束。

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