ST张铜日线 沙钢花费14年才完成上市的愿望。

　　有分析师认为张铜股价低于5元都属安全

　　新快报讯 (记者 陈昊旻) 在昨日大盘暴跌4.55%的情况下，ST张铜却再度封上涨停，而且封单多达5365.49万股。刺激公司股价强力上扬的，正是12月20日的一则公告。12月20日，公司发布公告称，将通过定向发行方式购买江苏沙钢集团(以下简称“沙钢”)旗下淮钢特钢有限公司(以下简称“淮钢特钢”)的股权，而沙钢也由此成为ST张铜的大股东。分析师表示，沙钢应会借此逐步完成整体上市。这种预期之下，该股复牌后至昨天已连续两板涨停，目前股价2.32元。

　　为整体上市埋伏笔

　　作为我国最大的民营钢企，沙钢一向号称坚持“有多少钱，办多少事”。但是在目前全行业不景气的背景下，集团似乎也改变了此前的态度。

　　ST张铜12月20日公布的重组方案显示，公司将通过定向增发收购沙钢集团所持有淮钢特钢股权，收购预估值约为22.33亿元，股票发行价为1.78元/股，预计非公开发行股份数量约12.55亿股。本次发行前，ST张铜控股股东为中国高新投资集团公司，实际控制人为国家开发投资公司；重组后，公司控股股东将变更为沙钢集团，实际控制人变更为沈文荣。至此，ST张铜成为沙钢旗下首家上市公司，也将成为其未来的融资平台。

　　金元证券分析师王镇谦认为，此举应为沙钢集团整体上市的前奏，未来两年内沙钢或将通过将资产分拆逐步上市的方式完成集团的整体上市。

　　“企业上市无非是为了融资，”王镇谦告诉记者，“沙钢这样的民企，发行上市的难度比较大，毕竟前面还有一堆公司在排队。而这样(借壳)操作，快的两年之内就可以分批完成集团资产的整体上市。”王镇谦认为，沙钢选择现在借壳上市，在上市公司中占有的股权比较多，还是比较合算的。

　　而ST张铜的公告中似乎也委婉地表示出沙钢的这种打算。其公告中称，沙钢“或将本公司之全资子公司、控股子公司或本公司拥有实际控制权或重大影响的其他公司以公平、公允的市场价格，在适当时机全部注入上市公司”。

　　先期注入资产保壳

　　事实上，此次注入ST张铜的淮钢特钢只占沙钢总资产的很小一部分。公开信息显示，2008年1月-9月，江苏沙钢集团淮钢特钢有限公司实现营业收入141.10亿元，净利润7.48亿元(未经审计)。但是自四季度以来，国际国内钢材及铁矿石等价格大幅下降，加之金融危机导致的全球经济放缓对钢铁行业需求的冲击，淮钢特钢初步预计今年全年净利润将约为1.5亿-3亿元。

　　考虑到ST张铜此前由于关联交易形成的沉重债务已经超过15.1亿元，沙钢背起这么大个的包袱显然不只是为了解决淮钢特钢的融资问题。

　　“沙钢先期注入淮钢特钢是要先保住这个壳，”王镇谦表示，“ST张铜的欠债太多，沙钢只有先注入一块优质资产缓解一下上市公司的负债情况，即便是没有拿出现金，也可以安慰一下债权人的心理。”他认为，沙钢这么大的集团想要重组一家小公司其可操作空间非常大，后继无论是注入资产还是完全剥离公司负债都是很容易的事，“无非是将集团的盈利让一部分给上市公司”。

　　在这种预期的推动下，曾被视为中小板坏榜样、上市不到两年就被ST的ST张铜的基本面发生扭转。而王镇谦认为，公司股票未来存在较大上行空间。“只要股价低于5元都属安全。”王镇谦的看法很是乐观。

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