张延龙

　　本报获悉，作为国内上市信托公司和上市银行的首次战略合作，陕西省国际信托投资股份有限公司(以下简称陕国投)将继续推进向民生银行定向增发事宜，目前双方正在对增发价格重新议定。

　　增发价下调？

　　一位陕西省官员称，陕国投是中国第一家非银行金融上市公司，其与民生银行的合作也作为国内上市信托公司和上市银行的首次战略合作，已获得国务院特批试点，并得到中央高层领导的肯定和关注，因此，合作将会继续推进，“目前虽然在重新商谈增发的价格，但大的合作框架不会变”。

　　此次的收民生银行购计划已历时一年有余。

　　去年9月24日，民生银行和陕国投分别发布公告称，民生银行拟以现金方式认购陕国投本次非公开发行的A股普通股1.43亿股，认购价格为每股16.38元，支付金额约为23.4亿元人民币。增发完成后，民生银行持有陕国投不低于25.04%的股份，根据约定，陕国投现第一大股东陕西高速公路建设集团公司以适当方式减持后，民生银行将与之成为陕国投并列第一大股东。

　　目前陕国投的二级市场股价为9元左右，远低于当初双方约定的价格，这也带给市场增发能否顺利进行的种种担忧，在此之前，已有多家上市公司因类似原因中止了重组。

　　当初双方发布公告时，陕国投的股价在20元以上，目前已跌去一半以上。业内人士据此认为，双方很可能下调增发价格。

　　根据《商业银行法》规定，商业银行“不得从事信托投资和证券经营业务，不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资”，旨在防范商业银行混业经营可能产生的风险，但该法规同时注明，“国家另有规定的除外”。

　　由于商业银行投资信托公司受到限制，陕国投的定向增发自去年11月股东大会通过后，一直在等待国务院和银监会的同意，银监会已在今年3月份正式批准。之后项目上报证监会审批，保荐人就有关信托主业和实际控制人等内容补充了材料。

　　一位陕国投人士也证实，合作肯定会继续推进，项目很早就已经上报证监会审批，保荐人也已就有关信托主业和实际控制人等内容补充了材料，“材料是按照原方案上报的，但考虑到目前二级市场的表现，我们也在与战略投资者一起协商很多需要确定的东西，最主要的是价格，目前还没有达成共识。”

　　“在完成实业清理后，陕国投将是个非常干净而且稀缺的上市信托壳资源”，上述陕国投人士说。目前，陕国投已完成了实业清理方案，并在今年8月份获得新的金融许可牌照，按照计划，该公司将在年底前完成对陕西高速机械化工程公司股权的转让，采用公司解散或转让来清理深圳市鸿泰华投资发展有限公司，采取转让等方式清理陕西国信资产管理有限公司。

　　陕国投将获投优势项目

　　陕国投目前在行业中暂处于中游偏下的位置，去年底信托资产规模34亿元，排名第39(行业平均为187亿元)、去年信托业务收入1.88亿元(行业平均为16.6亿元)、信托报酬率为2.05%(高于行业平均水平1%)。

　　上个月，申银万国证券研究所组织了10余家基金、券商、私募对陕国投进行联合调研，调研报告称，预计民生入主之后，每年将有一定规模的贷款、资产证券化业务要通过陕国投的平台操作，此外通过陕国投这个平台，民生银行将能够更为有效地运作直投业务。

　　调研报告称，“尽管陕西省大部分的装备制造、高科技、能源化工、高铁建设等优势产业项目融资权将被商业银行拿走，但陕国投也将凭借政府的支持获得一些项目。”

　　来源：经济观察网

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