明东乐观地表示，浮亏和实际亏损是两码事，不要把它看得太悲观。中信证券一位分析师指出，由于中国远洋在BDI位于1000点的时候对FFA进行了计提(即“把尚未发生但将要发生的支出计算出来列入费用”)，因此只要BDI超过1000点，就不会亏损，反而会有所收益。

　　堪忧

　　12月18日，BDI指数涨8%，收盘836点。但多位行业分析师对中国远洋四季度的业绩表示担忧。上述一位不愿具名的分析师认为，除非短时间内BDI出现大涨，否则中国远洋第四季度业绩将势必受到重大影响。

　　“要知道，中国远洋以往每个季度的净利润都是60亿左右，三季度的净利润为55.6亿，而此次FFA公允价值变动就损失了53.8亿元，相当于一个季度的净利润。”该分析师如是说。

　　糟糕的是，整个宏观经济形势并不乐观，航运市场2009年将继续“过冬”。“运价还将处于很低的状况下。”

　　此外，当市场处于高位的情况下，中国远洋增加了一些运力。季报显示，中国远洋二季度经营着干散货船舶共432艘，其中自有204艘，租入船舶228艘；前三季度共有462艘干散货运输船在运营，其中自有206艘，租入船256艘。

　　其中不难发现，三个月内，中国远洋的自有船新增2艘，而租入船则新增加了28艘。“高位增加的运力需要较高成本维持，现在的运价很难实现新增运力的价值，就会导致亏损。”许贵斌说。

　　“预计明年的BDI大概在2000点左右，届时中国远洋的经营压力会小很多。但今年年底前BDI迅速反弹肯可能性不大，所以公司四季度业绩堪忧。”钱宏伟说。

　　链接

　　FFA是买卖双方达成的一种远期运费协议,协议规定了具体的航线、价格、数量等,双方约定在未来某一时点,收取或支付依据BDI指数价格与合同约定价格的运费差额。

　　来源：经济观察网

    新浪声明：该作品（文字、图片、图表及音视频）特供新浪使用，未经授权，任何媒体和个人不得全部或部分转载。本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。