就这样在12月12日至12月17日的4个交易日里，天音控股一共在二级市场上回购358.89万股，占总股本的0.378%，买入的最高价为3.49元/股，最低价为3.36元/股，支付总金额为1241.63万元。

　　选时Vs选股

　　天音控股是上轮牛市中的大牛股之一，最高涨幅超过20倍。机构投资者对该公司不乏溢美之词。

　　国信证券商业行业首席分析师胡鸿轲当时指出，天音控股的管理团队对整个手机产销链条的历史、未来前景具有清晰、深刻的认识，基于此，管理团队在行业发生重大变化的每一个关节点，总能做出正确的战略决策：放弃盈利良好的寻呼机业务，专注于手机销售，由排名靠后的手机分销商提升为前两位的手机分销商；放弃多品牌手机销售，专注摩托罗拉的销售，迅速成为摩托罗拉的第一分销商；摩托罗拉品牌分销地位得到巩固后，再逐次与诺基亚、索尼爱立信、三星进行合作，提升价值链中的综合地位。事实上，2002年与天音类似的企业有60多家，目前绝大多数企业均被淘汰出局，天音以胜出者的身份证明了自身卓越的战略决策能力。

　　“我们现在的经营能力比牛市时还好。”天音控股有关人士告诉记者。

　　据悉，截至2008年第三季度，公司总资产为69.71亿元，所有者权益为15.26亿元，公司经营活动产生的净现金流为4.97亿元，公司货币资金余额20.91亿元。公司目前业务手机的市场占有率达19.7%，比去年同期增加了近8个百分点。

　　“经营能力不断转好还跌成这样，只能说明是时势造英雄而非英雄造时势，选股与选时孰重孰轻可见一斑。”业内人士解读说。

　　不过，新的时机似乎正在来临，深圳上海多位基金经理对记者表示已开始关注这只股票。而公司最新股东名单显示机构投资者已经开始入场。

　　市场人士提醒投资者说，天音控股即将开始的第二期回购依然是在3.50元以下进行，周四的涨停很可能是游资推动的。此外尽管公司经营能力不断好转，长期投资机会已现，但由于大势的不确定性，公司股价依然不排除会出现反复。

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