该工作人员同时表示，合并方案的最终公布“应该快了”。

　　对此，记者连线采访了招商证券能源行业分析师张志宏，他表示，随着市场不断的变化，钾肥的价格不断攀升，盐湖钾肥比较多的资源来源于集团公司，二公司之间的关联交易过多将不利于公司的发展，而其从6月份起提早酝酿整合也无可厚非。

　　昨日，记者没有联系上盐湖钾肥的相关人员。之前有消息称，合并事宜是集团公司在主导，作为合并方的盐湖钾肥一直比较被动。

　　质疑二：单方拥有现金选择权是否违法

　　市场分析人士认为，如果ST盐湖不给盐湖钾肥股东现金选择权，有可能是因为将支付的代价会很大。盐湖钾肥流通股股东有3.9亿股，按照停牌前的收盘价计算，需要支付343.7亿元。此次合并，大股东作为关联股东需要回避投票表决，生死权掌握在流通股股东手中，因此，即使是三分之二的流通股股东同意合并方案，剩下的三分之一的现金选择权也需要准备114亿元。

　　而ST盐湖流通股股东有7685万股，如全数享有现金选择权，按照停牌前的收盘价计算，共需支付23.8亿元现金。

　　招商证券化工行业分析师张志宏也表示，如果盐湖钾肥的股东选择现金的话，盐湖钾肥将面临着巨大的资金压力。董宝珍也表示，盐湖集团希望由盐湖钾肥吸收集团，目的就是为了不给盐湖钾肥股东现金选择权，在董宝珍看来，只给一方股东现金选择权是“违法”的。

　　对此，记者查阅了《公司法》，并没有找到针对有异议股东享有现金选择权的规定。只是在证监会《上市公司章程指引》中要求“公司董事会应该采取必要的措施保护反对公司合并或者分立的股东的合法权益”。但对如何保护异议股东的合法权益，却没有详细说明。

　　上海新望闻达律师事务所律师宋一欣告诉记者，“尚未有法律规定上市公司用什么样的方法主导合并，小股东要求现金选择权是没有法律依据的。”

　　基金手握判官笔

　　两公司传闻的3：1换股方案在张志宏看来还不是很差，至少没有出现明显的偏袒现象。

　　“我觉得基金是能够接受这个方案的，多数基金会投赞成票。”

　　截至三季报，南方稳健成长贰号证券投资基金是ST盐湖的第一大流通股股东，同时也是前十大流通股股东中唯一的一只基金，占比6.23%的股份；自然人任淮秀位列第三大流通股股东，持有113万股，占比1.48%。

　　而盐湖钾肥的前十大流通股股东中则有8家基金的身影，占流通股的比例合计21.74%，其中包括嘉实稳健开放式证券投资基金持股占比6.45%、南方成份精选股票型证券投资基金占2.52%、南方稳健成长贰号证券投资基金占2.47%、南方稳健成长证券投资基金为2.3%、易方达价值成长混合型证券投资基金为2.20%、富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金为2.07%、上投摩根成长先锋股票型证券投资基金1.89%、广发聚丰股票型证券投资基金1.84%。

　　值得注意的是，南方稳健成长贰号证券投资基金分别持有两家公司的股份。而记者拨打南方、嘉实基金公司的电话希望了解情况时，被委婉拒绝采访。张志宏为记者算了一笔账，南方稳健成长贰号证券投资基金持有近1000万股盐湖钾肥，市值8亿多元，持有近500万股ST盐湖，市值约1.55亿元。“综合来看，这只基金还是希望方案有利于盐湖钾肥的”。

　　董宝珍也表示，除却关联方中大股东ST盐湖的回避投票之后，基金公司可能占据超过三分之二的流通股股东比例，而方案恰恰需要这个票比通过才能成立，基金掌握着合并方案生杀予夺的大权。

　　由于两公司合并方案尚未出炉，最终换股比例究竟如何尚未揭晓，而流通股股东们期望的现金选择权也没有法律依据一定要赋予，董宝珍似乎只是在对着 “虚空”作战，但他说：“我们该说话的时候就要说话，不为自己维权的话，更没有人关注我们这些小股东。”

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