◆每经记者 胡玉慧

　　“大非减持起来比小非更可怕。”这是深圳一私募人士在私下闲聊时提及的观点，与市场普遍的认知恰好相反。据Wind统计数据显示，自股改限售股解禁启动以来，小非中有44%选择套现，获流通的大非中则只有10%左右选择减持。

　　不过，前述人士却有另外的看法，“大非手中的筹码分量很重，一旦选择减持，对流通盘制造的压力远超小非。”因此，他通常会有意识避开这类股票。

　　随着近期大盘回暖，大小非又重新活跃起来，再加上本月进入解禁高峰，投资者又面临着来自大小非的抛压。我们从本月公告减持事项的个股中，选择了两类典型大非个案加以剖析，以供投资者参考。

　　样本一：武汉塑料

　　撤资过冬？信托大非减持不手软

　　武汉塑料(000665，收盘价3.44元)、重庆路桥(600106，收盘价7.10元)、华神集团(000790，收盘价5.58元)，这3只个股近期也遭遇了大非的凶猛减持。三者的共通点是，减持的大非均是信托公司，而且具有举足轻重的地位。

　　11月11日至12月16日，武汉塑料第一大流通股东平安信托投资公司在二级市场上减持公司股份182万股，占总股本的1.0254%。中报时平安信托还以1120.33万股位列武汉塑料第四大股东，经过连续减持后，目前仅持有394.10万股，持股比例下降至2.2205%，半年间总计减持了726.23万股。

　　重庆路桥和华神集团则遭遇同一大非的减持。重庆国际信托公司(以下简称“重庆信托”)依次是两者的控股股东和第二大股东。从5月初至今，重庆信托累计减持重庆路桥435.3万股；自2007年2月27日起，重庆信托累计出售了1765.94万股华神集团，占该公司总股本的9.98%。

　　对于上述减持行为，3家上市公司均未在公告中披露具体原因；而各自公司的有关负责人员表示，减持是股东自己的行为，非上市公司所能左右，也没有披露相关信息的义务。重庆路桥证券事务人士就说，他们也只是在减持行为发生后，单方面接受大股东发来的函件而已。

　　上海一投资公司总裁表示，上半年一直表现淡定的大非如今也加入减持大军。他认为，除了大盘回暖激发大非减持欲望之外，整个经济大环境的恶化也催生了大非 “明哲保身”。本月初华天科技遭公司第四大股东、也是同属半导体行业的士兰微减持232.7万股，士兰微明确向记者表示，“看淡行业前景，收回投资过冬。”

　　“信托公司旗下投资项目众多，对资金的需求也更为迫切。”前述人士称。重庆信托网站上显示，其参股的公司还有渝涪高速、中华置业、西南证券、益民基金、重庆银行和三峡银行。

　　样本二：ST赛格

　　“反对无效”二股东愤而用脚投票？

　　若要论哪家的大非最厉害，ST赛格(000058，收盘价2.26元)绝对排得上号。该股第二大股东广州福达企业集团有限公司(以下简称“广州福达”)，持股比例由2007年年报中的16.56%急剧下降至目前的8.17%，减持股份数量达到了6585万股。

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