而所有质疑焦点就是重组预案对将要注入上市公司的资产——陕西炼石矿业有限公司的评估。

　　根据重组预案，公司拟以全部资产及负债作价2亿元与重组方所持有的陕西炼石矿业有限公司股权的等值部分进行置换，*ST申龙随后再以新增股份的方式向陕西炼石全体股东置换取剩余的陕西炼石股权，吸收合并陕西炼石。陕西炼石全部股权预估值12.6亿元。

　　而就在三个月前，拥有陕西炼石37.5%股权的ST博信因担保合同纠纷，被成都市中级人民法院裁定对其所持有的陕西炼石37.5%股权进行司法拍卖。

　　但今年6月17日、7月11日，陕西炼石37.5%股权两次拍卖均因无人缴纳保证金而流拍。直到8月12日，当参考价降为5600万元时，被原本就持有陕西炼石37.5%的股权的股东张政以底价竞买成功。由此，张政成为陕炼石绝对控股股东，持有75%的股权。

　　也就是说，三个月后，当张政准备将陕炼石注入另一家上市公司时，以12.6亿元的总估值计算，该笔股权的估值高达4.725亿元，在三个月内暴增了7.4倍。

　　这一事实被发现后引起了广泛关注，股权估值“神话”、上市公司充当冤大头的质疑声不止，上交所也于12月5日发函要求*ST申龙对估值骤增等问题详细说明。

　　日前，记者连线了*ST申龙董秘办，工作人员一再强调12.6亿元只是一个预估值，没有经过专业的评估机构评审，只是一个参考，公司的审计评估还没有开始做。在记者对于该预估值有何方出具的追问下，该工作人员仅简单表示：“这个预估值是平安证券做出的，作为由我们聘请的财务顾问，根据重组方提供的各方面依据做了尽职调查，提供的这样一个结果。具体情况请看公告。”之后便以开会为由结束了采访。

　　*ST申龙公告解释，根据陕西省国土资源规划与评审中心于2008年5月出具的《<陕西省洛南县黄龙铺钼矿区上河矿段资源储量核实报告>评审意见》，陕炼石旗下上河钼矿的钼金属量由原来的8000吨增加到52078.48吨，储量增加了近6倍，同时新增的钼矿平均品位由原来的0.08%钼增加到0.110%；同时陕炼石明年将再建一个3000吨/日的选厂，此次预估是依据4000吨/日的生产规模。

　　但该解释仍然无法让人信服，有媒体指出，依此估值注入陕炼石还不如再二级市场买入资质更好的金钼股份划算，况且钼价现已下滑至2000元以下，宏观环境下行矿产前景不容乐观。

　　ST博信发难

　　陕炼石难辞其咎

　　ST博信似乎也无法认同自己贱卖的股权三个月后增值了7.4倍，公告称拍卖时并不知储量变更、评估增值的情况，并委托华商律师事务所进行调查。

　　18日，经办律师黄文表向记者表示：“目前我们正在工作，现在并没有看到任何具有证券期货从业资格的评估机构出具的评估报告，我们也希望聆听各方的意见。”

　　同一天*ST申龙披露12月16日收到陕西炼石通知，陕西炼石已于12月11日完成了股权变更的工商登记工作，变更后张政持有陕西炼石75%股权。

　　对此，黄文表回应说正在与ST博信研究本次股权过户事宜，并将很快对此做出公告回应。

　　“张政作为陕炼石的总经理，当时不可能不知道储量可能增加的情况，他没有告知ST博信而参与竞拍就是违规的。”一名业内人士如此评论。

　　证券界著名维权律师宋一欣在接受记者采访时表示，如果ST博信所述情况属实，陕西炼石又在拍卖时知晓这个情况，那么它有义务告知ST博信储量增加的情况。ST博信可以向法院提起诉讼，要求追加补偿等等。但拍卖不会因此失效的，因为拍卖经过了正当的程序，只是评估报告有缺失而造成不准确。但最终的结果还是要看法院的裁决。

　　由此可见，陕炼石脱离ST博信已无异议，而其资产价值几何，究竟否能顺利注入*ST申龙仍存悬念，而ST博信、*ST申龙及陕炼石将如何处置相互纷纷扰扰的关系、之中是否还有更深的谜团仍让人捉摸不透。

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