本报记者 郝 静 上海报道

　　9日晚，停牌整两个月的新湖中宝和新湖创业亮出了重组方案，由新湖中宝吸收合并新湖创业，两家以房地产为主业的上市公司将合二为一。市场给了这张底牌热烈的回应，其旗下三只股票分别于隔日早盘冲上涨停。

　　而《华夏时报》记者在调查中得知，由于新湖创业这个壳难卖，公司又担心只靠两家公司的资产置换难以在定价权的公允性上服众，所以只得自断一臂求生。但新湖系内部人员对这一合并方案的可行性尚存质疑，也在为股东大会上究竟投赞成票还是反对票犯难。

　　此外，记者更获悉，新湖系旗下所控股的上市公司其实并不止新湖中宝、新湖创业、哈高科三家，更非实名地持有白猫股份和民丰特纸等其他约七八家上市公司。

　　合并有苦衷

　　两个月等到的这份合并方案，连公司的中层人员王军(化名)也有些摸不着头脑。

　　公司一直以来流传的是另外一种说法：就是把房地产资产都放进新湖中宝，新湖中宝更名为新湖地产；而新湖创业则用来放进另外的金融、创投资产。“这样也比较名副其实。”王军回忆道。

　　“但实际上出来后是要废掉新湖创业这个壳，为什么？我实在想不出。要说缺钱，每个公司现在都缺钱，我们比起来其实还可以。”王军困惑不已，“可能背后有我们自己都不清楚的原因。反正大老板这一刀是下了，只是执行起来难度非常的大。”

　　据王军透露，公司这两天一直在开会，具体讨论的什么问题并不清楚。“两个公司合并，高层人员肯定要变动，中间的人事斗争、利益分割不那么容易摆平。还有一件事情，如果这个合并在年底之前完成，有些人的年终奖分红可能就拿不到了。”

　　“所以我推测，合并是不可能完成的。现在搞这个方案只是噱头而已。”王军反复要求记者不要将他的结论写出来。

　　但假如方案成真，新湖系就废掉了新湖创业这个壳资源，这在民企中尚属首家。

　　一位行业观察人士对记者质疑道：“要知道现在随便一个ST公司也可以卖到几百万，更别说它的壳质量并不差！大股东这次作出的牺牲非常大。”

　　而在资深并购人眼中，卖壳却只存在理论上的可能性。上海隆瑞投资尹中余指出：无论中宝还是创业，作为壳资源根本卖不掉！

　　“中宝太大了，市值太大；创业虽然市值没那么大，但是股价太高，前一段曾经到10块钱。现在市场上壳资源太多了，根本卖不出去。如果公司勉强为之，股价会被拉的更高，那个时候损失就更大了。”尹中余表示。

　　光大证券赵强指出，方案出来并不算意外。一年多前，公司老总黄伟就有打算整合房地产资产，目前的方案当然不能说是最好的，但路子非常清楚。因为如果将资产注入和置出，涉及两次定价，如何去证明这两次定价的公允性，小股东可能要闹事的。

　　赞成还是反对

　　事实上，在股东大会上投赞成还是反对票，的确是王军们现在发愁的问题。

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