证券时报记者 万鹏

　　继攀钢系和上海电气之后，目前因央企整合或重大资产重组而停牌的上市公司已达22家产业资本频频出手央企整合悄然提速

　　今日是钢钒GFC1行权终止日，这也意味着，从明天开始，钢钒GFC1将正式谢幕，届时没有行权的权证将被全部注销，而行权的投资者将与攀钢钢钒之前的投资者一样，拥有了参与其重大资产重组及获取现金选择权的资格。回顾攀钢钢　　钒、攀渝钛业、长城股份三家公司的整合进程，以及市场对上述三只股票和钢钒GFC1中明显套利机会的反复质疑，我们发现，最终的结果对证券市场各类投资者来说可谓较为圆满。

　　攀钢系的重大资产重组始于2007年8月份，攀钢钢钒、攀渝钛业、长城股份集体停牌，11月7日重组方案揭晓，三家公司复牌，于是市场各方围绕该重组方案能否获得股东大会通过、能否获得国资委批准、能否在证监会获批展开了持续　　的博弈。即使在上述三大悬念均被破解后，攀钢钢钒还一度出现极端的高达50%的套利空间，而市场对此似乎无动于衷。甚至鞍钢集团出资从二级市场增持攀钢钢钒的股票后，攀钢钢钒还存在显著的套利机会。

　　由于市场对于攀钢钢钒套利机会都存在显著的质疑，对于其衍生产品钢钒GFC1更是疑虑重重，其主要矛盾在于，如果钢钒GFC1持有人能够参与重组，享受现金选择权，鞍钢集团需要多付出数十亿人民币的现金，这对于金融风暴下的任　　何一家公司，都不是一个小数目。而且，这笔“额外支出”鞍钢集团是完全可以回避掉的。但最终，钢钒GFC1的持有人也获得了意想不到的收获。此次攀钢系的重组，也让很多不相信“天上会掉馅饼”的投资者后悔不已。

　　上周五，随着上海电气(601727)的挂牌交易，历时一年多的上海电气集团股份有限公司(香港交易所代码：2727，下称上海电气)与上电股份(600627)换股吸收合并落下了帷幕，借此，上海电气集团实现了回归A股的愿望。上海　　电气挂牌当日以6元开盘，收盘时股价达到6.80元，较发行价上涨了42.26%。本周一，该股再度封上涨停板。其上市后的良好表现让参与换股的投资者获得了可观的回报。

　　实际上，除攀钢系和上海电气之外，目前市场中尚有为数不少的央企整合或重大资产重组公司。其中，仅已停牌的就有长江电力、长安汽车、唐钢股份、邯郸钢铁、承德钒钛、大通燃气、ST盐湖、红太阳、广聚能源、美锦能源、盐湖　　钾肥、中银绒业、ST张铜、中核钛白、东方航空、南方航空、华夏建通、ST国药、三元股份、中油化建、国投电力、国投新集等22家公司。

　　上述公司中，有相当一部分都是在12月份停牌的，而且，不少公司都是具有相同的大股东背景，并在同一天停牌。如，本周二同时停牌的国投电力和国投新集就同属国家开发投资公司旗下。这也预示着，类似攀钢系、云化系的央企整　　合大幕正在全面拉开。从攀钢系、上海电气的案例来看，我们理应对后续公司的重组持乐观的态度。更为重要的是，在经历了一轮残酷的下跌后，央企整合的明显提速，似乎也在向市场传递某种积极的信号，即在产业资本的眼中，目前的A股市场已经具备了显著的吸引力。

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