闫薇

　　11月28日，深圳华强(000062.SZ)股东大会上通过的重组方案决定：第一，4年前深圳华强以1.7亿元的价格从其大股东华强集团手中购买的资产，将以5796.38万元再买回给华强集团；第二，深圳华强将以低于每股净资产(4.36元/股)的4.18元/股向华强集团定向增发，以获得华强集团持有的华强发展。

　　这个被散户称为 “大股东明显抄散户底”的方案，以79%的赞成票在股东大会上得以通过，引发了许多股民的质疑。

　　高买低卖

　　11月28日，深圳华强股东大会讨论重大重组方案：从深圳华强剥离出东莞三洋、广东三洋和三洋设计3家公司股权(以下统称为“三洋系”)，转让给大股东华强集团，共作价5796.38万元。

　　这块资产其实正是四年前深圳华强从华强集团手中购买的三洋系资产。2004年，上市公司购买这部分资产花了1.7亿元，当时，深圳华强董事会认为，上述三家公司有利于上市公司调整和优化产业结构和资产结构，有利于提高上市公司的资产赢利能力，提高资产回报率。

　　然而，四年后的现在，这三家公司却成了深圳华强的拖累。截至2008年9月30日，东莞三洋、华强三洋、三洋设计三家公司账面净资产值分别为-522.86万元、7698.48万元、2639.29万元，深圳华强所持有的股权预估值分别为0元、4000万元和270万元。

　　其中东莞三洋，2005年至2007年的净利润分别为1406万元、-5675万元和-1.14亿元，2008年1~9月亏损3177万元。这个当时花了1.18亿元购进的资产如今价值已经为零。要知道当年深圳华强对外可是称 “东莞三洋在国内市场上外国品牌同类产品中，市场份额已居第一”。

　　深圳华强总经理周红斌的解释是：“在2004年，没有人会知道彩电业到了今天会面临这样的状态。”

　　华强发展疑点

　　重组的另一个重点是，华强集团100%持有的华强发展置入到上市公司。

　　重组方案中称，华强发展作价15.37亿元，注入到上市公司，那么15.37亿元与三洋系资产5796.38万元的差额部分以4.18元/股向华强集团非公开发行3.54亿股股票方式补齐。大股东将以低于净资产的价格获得3.54亿股深圳华强的股份。

　　招商证券出具的收购报告称,华强发展是一家控股型公司，其收入主要来自下属子公司的利润分配，目前有下属子公司7家：即华强房地产，华强投资，华强市场，华强电子世界，华强指数，华强网络和华强电子信息技术有限公司。这些公司业务主要是电子专业市场和配套商业地产的开发、经营以及电子交易平台的综合运营。

　　截至今年第三季度末,华强发展净资产9.74亿元,按15.37亿元的预估值算,收购溢价高达约5.63亿元。

　　来源：经济观察网

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