王斌

　　4万亿投资计划的出台促使铁路股迎来一波行情，作为铁路股代表之一的中铁二局(600528.SH)也迎来了其股价复苏之路。然而，作为热门股，机构却表现出了相当的谨慎。

　　事实上在国家4万亿投资计划消息公布之前，中铁二局已经开始了大幅上扬的旅程，从9月18日其股价一度跌至3.6元开始至昨日，中铁二局已经累计大涨了152.5%，11月13日计划公布之后中铁二局连续三个交易日涨停，不过随后就步入调整轨道，股价表现得一蹶不振。

　　大智慧Topview数据显示，9月18日后中铁二局股价震荡上扬，在从3.6元到6元之间，机构不断增仓。而当股价达到7元以上时，机构则大举出逃，11月13日开始的连续三涨停中机构更是彻底拼命减仓，游资和散户才是推动其后期股价上涨的真正动力，而基金却成功套利出逃。

　　9月22日和9月23日机构连续两个交易日累计增仓中铁二局8057.35万元，随后就开始谨慎进出，从10月28日其股价步入上涨通道开始，机构一度连续六个交易日增仓中铁二局，累计净流入该股资金近8040.1万元，机构持有中铁二局的流通股比例也从5.9%增加到7.3%，数据显示，从10月28日到11月4日六个交易日中，仅10月29日净买入最多的并非基金。在此期间，中铁二局已经累计上涨了11.36%。

　　不过，随后机构就开始拼命减仓，尽管11月7日和11月21日机构资金分别小幅净流入中铁二局39.802万元和444.021万元，但是自11月5日开始至12月2日机构每日均在大幅减仓，累计净流出中铁二局的资金多达3.25亿元。机构持仓比例也从11月初的7%，大减至12月2日的2.3%，下降了4.7个百分点。相反，散户持有中铁二局的流通股比例则从37.4%大幅增加至40.5%，增加了3.1个百分点。而大户也在成功推动中铁二局大涨，11月3日大户持有中铁二局流通股仅有15.2%，到中铁二局结束涨停开始盘整当日已经飙升至18.3%，增加了3.1个百分点，显示个人持有的大户资金也是接手中铁二局的主要力量。不过，随后大户就开始大幅减仓。

　　净买入和净卖出前十的名单也显示，营业部买入资金成为中铁二局随后大涨的主要推动力，基金、其他席位等机构则在减仓排行榜上频频出现。机构大举出货的同时，宏源证券宜兴人民中路营业部、国泰君安上海江苏路营业部以及申银万国上海新昌路营业部等券商营业部均在大举买入。

　　翻检中铁二局三季报发现，其并非基金的重仓股，前十大流通股股东中仅有三家基金，其中东吴价值成长双动力是基金中持有最多的，达到了1180.87万股，三家基金合计仅持有其流通股3.23%的比例。

　　东海证券此前研报认为，受益于国家投资以及灾后重建的需求，中铁二局未来存在着较大的想象空间。此外，中铁二局与实际控制人中国中铁的经营业务范围及业务管理模式基本一致，同样拥有工程建设及房地产业务，中国中铁未来将需解决与旗下公司中铁二局的同业竞争问题，集团公司和下属公司将应进行某种形式的资产重组，为未来带来巨大想象空间。不过，同质竞争也成为中国中铁未来可能存在的风险。

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