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ST华源重组进入最后博弈 7万股东或血本无归
◆每经记者 朱凯 魏玉卿
11月20日，*ST华源的破产重整计划在第二次债权人会议上被否决。
作为央企暂停上市破产重组第一股，自2005年起，*ST华源已连续三年亏损，今年5月19日被暂停上市以来，*ST华源的破产重整计划已两次被债权人会议否决。12月1日，将迎来至关重要的第三次债权人会议，如果重组方案被第三次否决，*ST华源将直接面临破产清算的结局，近7万股民或将血本无归，押宝重组股的风险在熊市里显得异常狰狞。
事件回顾：只能偿还10%的方案被否
央企破产重组第一股*ST华源的债务重组再次遭遇重大打击！
自今年5月被暂停上市后，*ST华源的重组在距退市所剩的大半年时间里一直在上演“生死时速”。
根据公司此前拟定的重整草案，在华源股份缩减25%股本的基础上，全体股东共计让渡股票约1.87亿股(其中华源集团让渡其持有的87%华源股份，共计让渡约1.01亿股；其他股东让渡其持有的24%华源股份，共计让渡约8541.09万股)，用于清偿债权及由重组方有条件受让。
此草案最终得到了出资人会议通过，但要避免终止上市及破产清算，还必须由公司债权人会议表决通过。
但是，如今的*ST华源已是负债累累。上海二中院受理的*ST华源破产重整一案，在规定的30日债权申报期限内，共有148家债权人向管理人申报了251笔债权，总计金额为24.89亿元。庞大的债务支付草案要过债权人这一关困难重重。
在11月20日的表决中，拥有16.93亿元债权的134家普通债权人里仅有78家投了赞成票，远未达到三分之二的规定，最终的结果便是破产重整方案并未获得普通债权人通过。下周一(12月1日)，将就此事召开第三次债权人会议。
一位刚参加完第二次债权人会议的债权人向记者表示：“我代表公司投了反对票，按照破产重整计划，*ST华源现在只能偿还欠款的10%，我们显然不可能接受！”
上述债权人还表示，12月1日，他仍将代表公司参加债权人会议，仍然会投反对票。因为公司的目标很明确，就是希望拿回全部欠款，如果不能拿回，就要将货品拿回。
现状分析：债权人艰难博弈
按照规定，已暂停上市的*ST华源，若在2008年继续亏损或被宣告破产，将被终止上市，这对*ST华源及几万名股东而言无疑是沉痛的打击。
更严峻的是，*ST华源面临的可能不止是退市，还面临被清算的可能。退市后股票还能进入三板市场交易，而一旦遭到清算，将是血本无归。
形势已经迫在眉睫。
从前一次的会议结果来看，关键在于债权人不能接受*ST华源只偿还一小部分债务的破产重整计划。
对于*ST华源来说，全体股东包括华源集团出让股份是偿还债务的途径之一，另外一个重要途径就是争取银行能豁免一部分债务或债务重组。因为在*ST华源的债务中，银行是主要债权人，债权人要通过破产重整计划，银行的态度是关键所在。但目前，*ST华源与这个关键债权人的博弈并不顺利。上述债权人告诉记者，11月20日去参加债权人会议时，常州一家工商银行就明确提出，至少要偿还30%的债务。
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