投资者报(记者江怡曼)11月19日，复星医药(600196.SH)再度购入贵州同济堂股份(TCM.NYSE)。截至目前，复星医药通过旗下复星实业(香港)公司已经拥有了同济堂7.41%的股份。

　　作为首家赴美上市的中药企业——同济堂2007年3月16日登陆纽交所，上市当日也跌破10美元的发行价。尽管中药在这几年的时间里受到了越来越多美国人的认可，但是和西药相比，它仍然相当边缘化。美国的投资者根本就不了解中药，也看不明白中药公司的商业模式。“对他们而言，中药的风险太大。”医药行业分析人士表示。

　　但事实上，同济堂本身的业绩相当不错。上市前年销售额超过了5亿元人民币，其最为消费者所熟知的是仙灵骨葆胶囊，在中成药治疗骨质疏松症领域中占到了70%左右的市场份额。“2007年正是A股市场很火的时候，而同济堂却选择了美国市场，目的就是想将重要产品推广到美国市场，尤其是它的主打产品——仙灵骨葆胶囊。”分析人士表示。

　　去年9月20日，同济堂以6800万元的价格全资收购老来福药业，希望通过整合中药资产来做大做强。此后不久，同济堂还宣布将启动其核心产品“仙灵骨葆”的FDA认证程序，拟投入1000多万美元、花费3~5年来获得进入国际市场的“敲门砖”。

　　此后，美股大幅下跌，当同济堂的市盈率已跌至不足10倍的时候，国内A股的市盈率却是30倍。认为价值被严重低估的公司高管们终于坐不住，并对外宣布，公司董事长兼首席执行官王晓春及另一名董事陈永存将回购全部流通股，待回购完成后，同济堂也将从纽交所退市。到今年6月，同济堂曾经启动过私有化退市，但最终还是未能实现。

　　正当同济堂一筹莫展之际，复星医药出现了。11月19日，复星医药称，公司以自由资金914.50万美元通过二级市场购入同济堂药业共计250.8万份ADS(美国存托凭证，一个单位的ADS代表4股普通股)，占同济堂已发行在外普通股的7.41%。

　　“现在同济堂的市盈率已经很低，我们这么做是为了投资。”复星医药的证券事务代表董晓娴表示。但有消息人士透露，早在去年同济堂就曾接触过*ST潜药，准备在美国纽交所私有化之后实现借壳上市。

　　现在，复星医药的介入似乎带来了新的可能性。“复星的持股比例，现在是同济堂第三大股东。复星有可能是在帮助同济堂回到A股市场，然后再与同济堂合作将旗下众多中药资产实现打包上市。”上述消息人士称。

　　据了解，2002年以来，急于跑马圈地的复星医药旗下已经拥有广西柳州花红药业、上海静安制药有限公司、湖州复星医药有限公司等多块中药类医药资产。另外，该市场人士也表示不排除复星医药与同济堂进行资产置换，使复星医药的中药资产登陆纽交所的可能性。

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