据Wind数据今年上市公司中报显示，国内上市的家电企业在国美(包括大中电器)有大量应付账款。其中美的和小天鹅在国美的账款超过8000万元、ST科龙有9000万元、深康佳约7500万元、深圳华强约1400多万元。

　　由于部分家电企业没有上市不需向公众披露财务信息，加之国外家电巨头不需要在国内披露跟国美的合作，因此国美究竟还有多少应付账款目前仍难获知。

　　根据三季度报显示，截至9月30日，中关村短期借款6.55亿元，应付票据约1455万元，应付账款8.7亿元。三联商社的短期借款为2500万元。ST金泰尚有短期借款6625万元。

　　根据国美电器2008年半年报资料，截至6月30日，国美账面可用资金(剔除抵押存款部分)只有33.97亿元，比2007年末的62.7亿元减少了45.8%。

　　国美近年来激进的门店扩张速度消耗了公司大量的资金，不仅如此，国美在资本市场频繁的并购动作，也在不断增大公司的资金压力。

　　更让人担心的是，国美的应付款项居高不下，并且正在增长。截至6月30日，国美电器账面包含应付账款和应付票据在内的应付款项总额高达143.02亿元，较年初增长了5.5%，占总资产的比率达到49.13%。

　　同时，就应付票据抵押的存款由年初的44.89亿元提升到50.1亿元，就信用证抵押的存款由年初的20.9亿元降至19.92亿元。由此，国美的抵押存款总额由年初的66.15亿元增加5.84%，至70.01亿元。

　　这意味着，国美在可用资金仅有33.97亿元的情况下，对于143.02亿元的巨额应付款项，抵押存款比率仅有48.95%。国美面临较为严峻的资金危机和信用风险。

　　面对资金紧张的局面，国美不得不大幅降低对供应商的垫付款，并缩减其他支出。2008年中期，国美对供应商的垫付款由年初的11.14亿元下降至7.74亿元；其他资金及应收款则由8.19亿元下降到6.08亿元；同时，削减其他金融资产投资等等。

　　与国美资金紧张局面相对应的是，市场怀疑黄光裕通过减持国美股份套现了大量资金。一种看法是，通过对ST金泰、三联商社等个股的资本玩术，黄光裕不断从二级市场套利。但在面对中关村76亿元的资金黑洞时，就算是首富，也是要掂量掂量的，放弃可能是唯一选择。

　　一位证券业资深人士透露，现在所涉及的黄光裕的问题，更重要的可能是涉嫌海外洗钱的问题，其他的比如涉嫌操纵股价、涉嫌行贿等都不是主要的问题。

　　据他介绍，黄光裕前一段时间的资金链比较紧张，可能由于战线拖得太长，中关村、地产等项目，特别需要资金。“前一段时间听说黄光裕在到处借钱”。

　　银行“很担心”

　　上述证券资深人士说：“我在一家国有大银行总行的一个朋友，现正在查黄光裕到底欠了他们银行多少钱，真的有些害怕黄光裕他们还不起了。他在许多银行都有大额的贷款”。

　　黄光裕和黄俊钦曾经在2006年因为涉嫌贷款资金问题被警方协查，后来得以脱身。上述证券业资深人士说，“这个事情反正不太乐观，许多事情的调查应该会慢慢展开，而现在国美不是说‘国美是国美，黄光裕是黄光裕’吗？”

　　有公开报道称，国美电器的合作银行正在着手下令紧急核查国美集团及黄光裕关联企业的贷款情况，国美公司半年报显示，截至今年6月30日，该公司在中资银行未经审计的一年内到期的借款为2亿元；未经审计的应付账款及应付票据规模为143.02亿元。

　　据国美电器半年报显示，国美电器主要往来的银行有中国银行 (香港)有限公司、招商银行、建设银行、中信银行、兴业银行。根据中关村的半年报显示，与中关村有贷款及担保业务的银行有中国银行、招商银行、建设银行、广发银行、交通银行等。

　　其实，担心的还不止银行，还有私募业人士。按照惯例，私募常常成为参与操纵股价的重要力量之一。据《投资者报》记者了解，在内地私募基金领域，很多私募基金人士与黄光裕及其家族关系密切。

　　一位与证券业监管部门关系密切的北京某私募基金人士告诉《投资者报》记者说，他本人正与黄光裕案有所牵连，正在着急处理此事。不过，从记者目前掌握的情况来看，主流的券商及公募基金同此案牵连较少，应不会受到影响。

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