高国华

　　“国美电器董事局主席黄光裕出事”一时之间成为财经界和家电界的重磅新闻。关于黄光裕“配合调查”、“业已回家”等各类消息不一而足。虽然各种传言尚未得到权威部门的证实，但影响已浮出水面。近期与黄光裕有关的上市公司纷纷被交易所实施了紧急停牌，这其中就包括被黄光裕之兄黄俊钦控股的上市公司ST金泰。

　　收购题材成就暴涨神话

　　说起ST金泰，相信A股市场的投资者并不陌生。这家曾经连续42个交易日涨停和7个交易日跌停的上市公司，创造了A股市场涨停和跌停之最。近期有媒体报道，黄光裕被调查与其兄黄俊钦掌控的A股上市公司ST金泰股价暴涨背后的操纵股价有关。各种传言面前，人们不免为这家公司未来的命运捏了一把汗，因为关系这家公司生死存亡的资产重组至今疑云重重。如今，随着黄光裕的被调查，ST金泰重组再度成为市场关注的重点。

　　公开资料显示，黄俊钦于2001年12月开始通过其掌控的新恒基集团和新恒基房地产着手收购ST金泰，并于2002年成为该公司第一大股东。此后，该公司由于经营不善，一直徘徊在退市的边缘，也不被市场所关注。公司在2002年出现巨额亏损后，2005年和2006年又连续两年亏损，再度濒临退市。

　　2007年7月9日，已经披星的ST金泰发布资产重组公告称，公司将向特定对象非公开发行股票，实现大股东及关联方名下房地产相关资产的整体上市。发行数量不超过80亿股A股，发行价格不低于3.18元/股。其中，控股股东新恒基集团及关联公司以旗下价值221亿元(未经审计)的地产项目资产认购70亿股，向其他特定投资者发行的10亿股为现金认购，预期募集资金25.65亿元。

　　也就是资产注入方案曝光之后，*ST金泰随后出现了暴涨狂潮。其股价在2007年7月9日复牌后创造了连续42个交易日涨停的“神话”，股票价格也从1.8元神奇地攀升至26.58元的高位。按照定向增发80亿股完成后计算的总市值将达到2166亿元，实际控制人黄俊钦的纸上财富数额直逼亚洲首富李嘉诚。

　　借债务豁免成功“摘星”

　　大涨仅维持了很短时间。2007年9月3日，*ST金泰发布消息称，相关审计评估工作尚未完成，重组方案实施的具体时间暂时无法确定，随即*ST金泰即开始了“梦幻般”的大跌。8月31日至9月10日连续7个交易日，*ST金泰均以跌停收盘。9月19日，由于股价走势异常及重组方案不确定的询问，上交所对*ST金泰实施停牌。截至2008年11月21日，ST金泰的收盘价仅为2.31元。显然，不管是暴涨还是暴跌，*ST金泰都成了2007年股市的明星，当然也套牢了大批的中小投资者。而由于资产重组无法完成，濒临退市的*ST金泰在2007年年底通过债务重组扭亏为盈并成功“摘星”。

　　业内人士指出，实际上其业绩的提高并非来源于公司主营业务的提升，而是通过新恒基对*ST金泰1500万元的债务豁免产生债务重组收益1500万元，然后通过与银行签订相关的在本金偿还后利息的免除等协议，使*ST金泰免于退市一劫，该公司实际亏损2321.24万元。然而其资产重组一事就没有那么幸运了。时至今日，曾被市场爆炒的资产重组方案也在ST金泰一遍又一遍的公告中被一拖再拖。

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